چشم انداز بازار سهام در ماه های پایانی سال جاری

وب سایت J. P. Morgan Asset Management و/یا شرایط تلفن همراه، سیاست های حفظ حریم خصوصی و امنیتی در مورد سایت یا برنامه ای که می خواهید بازدید کنید اعمال نمی شود. لطفاً شرایط، حریم خصوصی و سیاست‌های امنیتی آن را مرور کنید تا ببینید چگونه برای شما اعمال می‌شود. J. P. Morgan Asset Management در قبال هیچ‌یک از محصولات، خدمات یا محتوای این سایت یا برنامه شخص ثالث مسئولیتی ندارد (و ارائه نمی‌کند)، به جز محصولات و خدماتی که صراحتاً نام مدیریت دارایی J. P. Morgan را دارند.

بررسی ماهانه بازار

بررسی بازارها در نوامبر 2022

بازارهای سهام به بهبودی خود از پایین‌ترین سطح ماه اکتبر ادامه دادند، به طوری که سهام بازارهای توسعه‌یافته ۷ درصد رشد کردند و بازارهای نوظهور نزدیک به ۱۵ درصد افزایش یافتند. بازار اوراق قرضه نیز ماه قدرتمندی را ثبت کرد و بازدهی در ایالات متحده و اروپا به طور قابل توجهی عقب نشینی کرد که منجر به افزایش 4. 7 درصدی برای شاخص کل اوراق قرضه جهانی شد.

در ابتدای نوامبر، نگرانی‌های مداوم در مورد تورم و تشدید فشار بیشتر بانک مرکزی در خط مقدم ذهن سرمایه‌گذاران قرار داشت. بانک‌های مرکزی دور دیگری از افزایش شدید نرخ بهره را ارائه کردند. فدرال رزرو (فدرال رزرو) و بانک انگلستان (BoE) نرخ های سیاستی را 75 واحد پایه (bps) به ترتیب به 4. 0 و 3. 0 درصد افزایش دادند. با این حال، با وجود باد مخالف ناشی از سیاست های پولی سخت تر، پس از انتشار آمار تورم ایالات متحده در ماه اکتبر، احساسات سرمایه گذاران به طور قابل توجهی بهبود یافت. افزایش 7. 7 درصدی سالانه (سال در سال) کمتر از انتظارات اجماع بود و این امید را در بازار تقویت کرد که تورم ایالات متحده اکنون به اوج خود رسیده است و می تواند کمتر از آنچه که تصور می شد ثابت بماند. این ایده که کاهش تورم می‌تواند به این معنا باشد که پایان چرخه افزایش نرخ‌ها دور از دسترس نیست، هم سهام و هم اوراق قرضه را تقویت کرد.

در چین، سیاستگذاران برخی اقدامات کنترلی را تسهیل کردند و تمایل خود را برای واکسیناسیون بیشتر افراد مسن افزایش دادند، که این امیدها را دوباره برانگیخت که این کشور به تدریج به سمت پایان سیاست کووید صفر خود حرکت می کند. در حالی که اعلام پایان کامل به صفر کووید هنوز به نظر می رسد دور از ذهن است، باعث چرخش در عملکرد سهام آسیایی و بازارهای نوظهور در ماه نوامبر شد. بهبود شدید تقاضای چین نه تنها برای چین بلکه برای همه شرکای تجاری بزرگ در منطقه نیز مفید خواهد بود.

شکل 1: بازده کلاس و سبک دارایی

منبع: Bloomberg Barclays ، FTSE ، MSCI ، Refinitiv Datastream ، J. P. Morgan Asset Management. سهام DM: جهان MSCI ؛REITS: FTSE NAREIT اعتماد سرمایه گذاری املاک و مستغلات جهانی ؛CMDTY: شاخص کالای بلومبرگ ؛Global AGG: Barclays Global Heggregate ؛رشد: رشد جهانی MSCI ؛ارزش: ارزش جهانی MSCI ؛کلاه کوچک: کلاه کوچک جهان MSCI. همه شاخص ها بازده کل به دلار آمریکا هستند. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج فعلی و آینده نیست. داده ها از 30 نوامبر 2022.

داده های کلان همچنان به اقتصاد انعطاف پذیر ایالات متحده اشاره می کند. فروش خرده فروشی بهتر از حد انتظار بود ، با رشد 1. 3 ٪ در مقایسه با ماه قبل. ما همچنان شکاف گسترده ای بین احساسات مصرف کننده بسیار منفی و رفتار واقعی مصرف کننده به عنوان پس انداز اضافی و یک بازار کار انعطاف پذیر در حال حاضر به نظر می رسد که بیش از نگرانی های روزافزون در مورد از دست دادن قدرت خرید مصرف کننده حاکم است. نرخ بیکاری در ماه اکتبر اندکی به 3. 7 ٪ افزایش یافت و ادامه مطالبات بیکار افزایش یافت ، اما فقط متوسط.

با این حال ، رکود فعالیت مسکن نگران کننده است. شروع مسکن ، که در ماه آوریل برای اولین بار از سال 2006 در صدر 1. 8 میلیون واحد (سالانه) قرار گرفت ، در ماه اکتبر به 1. 425 میلیون واحد رسید. فروش خانه موجود برای ماه اکتبر کاهش بیشتر فروش را نشان داد. افزایش شدید وام مسکن با نرخ ثابت 30 ساله در طول سال ، باعث افزایش قیمت مسکن نسبت به سطحی است که آخرین سال در سال 2006 دیده می شود.

تورم ایالات متحده در ماه اکتبر کمی خنک شد. قیمت کالاها و اتومبیل ها کاهش یافت ، زیرا اختلالات زنجیره تأمین همچنان به سهولت ادامه می یابد. مواد غذایی ، خدمات و تورم پناهگاه چسبنده بود. با پیشروی ما انتظار داریم که تورم همچنان سهولت داشته باشد زیرا پس زمینه رشد جهانی تضعیف می شود. S& P 500 5. 6 ٪ و خزانه داری ایالات متحده 2. 7 ٪ بازگشت.

نمایشگاه 2: بازده بازار سهام جهانی

منبع: FTSE ، MSCI ، DataStream Refinitiv ، Standard & Poor's ، Topix ، J. P. Morgan Asset Management. همه شاخص ها بازده کل به ارز محلی است ، به جز MSCI آسیا سابق ژاپن و MSCI EM که به دلار آمریکا هستند. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج فعلی و آینده نیست. داده ها از 30 نوامبر 2022.

اکتبر CPI در منطقه یورو (شاخص قیمت مصرف کننده) 10. 6 ٪ در ساعت/y ، بالاترین سطح جدید افزایش یافت. قیمت مواد غذایی و هزینه انرژی محرک های اصلی بود. اروپا همچنان اثرات بحران انرژی و تأخیر در گذر قیمت را برای پایان دادن به مشتریان احساس می کند. تنها در ماه اکتبر ، هزینه های انرژی در ایتالیا 24. 1 ٪ متر در متر افزایش یافت و بنابراین سهم قابل توجهی در تورم در منطقه داشت. با این وجود ، همچنین خبرهای مثبتی در جبهه تورم وجود داشت. قیمت تولید کننده در آلمان در ماه اکتبر 4. 2 ٪ کاهش یافت. این اولین کاهش ماهانه از ماه مه 2000 است و اولین نشانه ای است که فشارهای تورمی ناشی از قیمت ورودی کاهش می یابد. نسخه اولیه CPI یورو برای ماه نوامبر ، همچنین کاهش اندکی تورم را به 10 ٪ در ساعت در سال نشان داد.

به لطف دمای نسبتاً خفیف و کاهش تقاضا ، خطر اتمام گاز در زمستان در هفته های اخیر برای اروپا کاهش یافته است. در پایان ماه ، ذخیره سازی 93 ٪ از ظرفیت است.

شاخص های فعالیت اقتصادی در منطقه یورو از صعود در ماه نوامبر غافلگیر شد. شاخص مدیران خرید کامپوزیت منطقه یورو (PMI) کمی به 47. 8 در مقابل 47. 3 بهبود یافت و اعتماد به نفس مصرف کننده از سطح بسیار پایین بهبود یافت. سهام اروپا 6. 9 ٪ تجمع کرد و اوراق قرضه دولت یورو 2. 4 ٪ بازگشت.

در انگلستان ، تورم تیتر در ماه اکتبر 11. 1 ٪ Y/y به دست آورد و ناشی از افزایش قیمت مواد غذایی و صورتحساب های آب و برق بود. تورم هسته در 6. 5 ٪ در سال پایدار ماند. مانند یورو ، فعالیت اقتصادی در انگلیس از سطح افسرده بهبود یافته است. فروش خرده فروشی در ماه سپتامبر 0. 6 ٪ متر بر متر در مقایسه ب ا-1. 5 m/m/m رشد کرد و اعتماد به نفس مصرف کننده کمی ب ه-44 بهبود یافت ، که هنوز پایین تر از پایین چرخه قبلی است. با این وجود ، با توجه به فشار درآمدها ، هزینه های مصرف کننده احتمالاً تحت فشار قرار خواهد گرفت. دفتر مسئولیت بودجه (OBR) انتظار دارد که درآمد واقعی خانوار در طی دو سال تا آوریل 2024 7 ٪ کاهش یابد - این علی رغم 100 میلیارد پوند حمایت دولت است. OBR همچنین افت 1. 5 درصدی تولید ناخالص داخلی را برای سال 2023 پیش بینی می کند. با وجود این ، FTSE All-Share با 7. 1 ٪ تجمع کرد. گیلت های انگلستان 3 ٪ برگشتند.

نمایشگاه 3: بازده بخش درآمد ثابت

منبع: بلومبرگ بارکلیز ، Bofa/Merrill Lynch ، J. P. Morgan تحقیقات اقتصادی ، Refinitiv Datastream ، J. P. Morgan Management Asset. جهانی IL: Barclays مرتبط با تورم ؛دولت یورو: Barclays دولت کل یورو ؛Treas Us: Barclays دولت کل ایالات متحده - خزانه داری ؛جهانی IG: Barclays Global Hexgregate - شرکت ها ؛US HY: BOFA/MERRILL LYNCH US HY محدود شده ؛یورو HY: BOFA/MERRILL LYNCH EURO غیر مالی محدود ؛بدهی EM: J. P. Morgan Embig. کلیه شاخص ها بازده کل ارز محلی است ، به جز شاخص های EM و جهانی ، که به دلار آمریکا هستند. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج فعلی و آینده نیست. داده ها از 30 نوامبر 2022.

در 11 نوامبر ، سیاست گذاران در چین 20 اقدامات را برای آرامش محدودیت های COVID اعلام کردند. این شامل کوتاه شدن دوره قرنطینه از 10 روز به هشت روز و ایجاد تماس های ثانویه دیگر برای قرنطینه نیست. با وجود محدودیت های دیگری که در پایان ماه اعمال می شود ، بازارهای سهام عدالت آسیایی بسیار مثبت نسبت به تلاش برای واکسینه کردن افراد سالخورده تر و امیدهای یک سیاست کمتری محدود کننده Covid واکنش نشان دادند.

داده های اقتصادی در چین بیشتر از روند نزولی غافلگیر شدند. PMI کامپوزیت در 48. 3 ، واردا ت-0. 7 ٪ در ساعت در ساعت و خرده فروشی ب ا-0. 5 ٪ در ساعت/y همه ضعیف تر از حد انتظار می رود و همچنان به کاهش سرعت رشد می پردازد. سیاست های پولی به همراه برخی از حمایت های ارائه شده به بخش ملک کاهش یافت. سهام آسیا در طول ماه 18. 8 ٪ تجمع کرد.

نمایشگاه 4: بازده اوراق قرضه دولت با درآمد ثابت

منبع: Bloomberg Barclays ، Refinitiv DatatsReam ، J. P. Morgan Asset Management. همه شاخص ها شاخص های دولت بلومبرگ بارکلیز هستند. همه شاخص ها بازده کل ارز محلی است ، به جز جهانی ، که به دلار آمریکا است. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج فعلی و آینده نیست. داده ها از 30 نوامبر 2022.

نمایشگاه 5: بازده شاخص برای نوامبر 2022

منبع: Bloomberg Barclays ، MSCI ، Refinitiv DataStream ، J. P. Morgan Asset Management. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج فعلی و آینده نیست. داده ها از 30 نوامبر 2022.

با ورود به آخرین ماه سال 2022، بازارهای اوراق قرضه و سهام اخیراً توانسته اند برخی از زیان های شدیدی را که در 9 ماه اول سال رخ داده است، جبران کنند. در چشم انداز سرمایه گذاری جدید خود در سال 2023 - «سال بد برای اقتصاد، سال بهتر برای بازارها» - ما سه سناریو و تأثیر بالقوه آنها بر طبقات دارایی را ارائه کردیم. در سناریوی اصلی ما، ما شاهد سقوط بازارهای توسعه یافته در رکود خفیف در سال 2023 به دلیل شرایط مالی سخت تر، سیاست های مالی حمایتی کمتر در ایالات متحده و از دست دادن قدرت خرید برای خانوارها هستیم. با وجود باقی ماندن بالاتر از اهداف بانک های مرکزی، تورم باید شروع به تعدیل کند زیرا اقتصاد کند می شود، بازار کار ضعیف می شود و فشارهای زنجیره تامین همچنان کاهش می یابد. در چنین سناریویی، ما معتقدیم که عملکرد بازار در ماه نوامبر - سهام و اوراق قرضه هر دو بازده مثبتی را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند - می‌تواند طرحی برای سال 2023 باشد.

اطلاعات بیشتر

اصول سرمایه گذاری

کلید سرمایه گذاری موفق، پیش بینی آینده نیست، بلکه یادگیری از گذشته و درک حال است. ما هفت استراتژی تست شده را برای هدایت پورتفولیوها به سمت اهداف فردا ارائه می دهیم.

در ذهن سرمایه گذاران

با تکیه بر عمق و وسعت بازار و تخصص اقتصادی خود، ما بینش کلان به موقع را در مورد موضوعات سرمایه گذاری بزرگ امروزی ارائه می دهیم تا تصمیمات پرتفوی مطمئن تری را ممکن کنیم.

چشم انداز سرمایه گذاری

کارن وارد، استراتژیست ارشد بازار برای EMEA، به آینده نگاه می کند و آنچه را که ممکن است در سال آینده برای بازارهای جهانی در انبار باشد، در نظر می گیرد.

برنامه Market Insights داده ها و توضیحات جامعی را در مورد بازارهای جهانی بدون اشاره به محصولات ارائه می دهد. این برنامه که به عنوان ابزاری برای کمک به مشتریان برای درک بازارها و حمایت از تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری طراحی شده است، پیامدهای داده‌های اقتصادی فعلی و شرایط متغیر بازار را بررسی می‌کند.

برای اهداف MiFID II، برنامه‌های JPM Market Insights و Portfolio Insights ارتباطات بازاریابی هستند و برای هیچ‌کدام از الزامات MiFID II / MiFIR که به طور خاص مربوط به تحقیقات سرمایه‌گذاری هستند، نیستند. علاوه بر این، برنامه‌های بینش‌های بازار مدیریت دارایی J. P. Morgan و بینش پورتفولیو، به‌عنوان تحقیقات غیرمستقل، مطابق با الزامات قانونی طراحی‌شده برای ارتقای استقلال تحقیقات سرمایه‌گذاری تهیه نشده‌اند، و همچنین مشمول هیچ گونه منع معامله قبل ازانتشار تحقیقات سرمایه گذاری

این سند یک ارتباط عمومی است که فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه می شود. این طبیعت آموزشی است و به عنوان مشاوره یا توصیه ای برای هر محصول سرمایه گذاری خاص ، استراتژی ، ویژگی برنامه یا هدف دیگر در هر حوزه قضایی طراحی نشده است ، و همچنین تعهدی از مدیریت دارایی J. P. مورگان یا هر یک از شرکتهای تابعه آن برای شرکت در آن نیستدر هر یک از معاملات ذکر شده در اینجا. هر نمونه مورد استفاده فقط عمومی ، فرضی و فقط برای اهداف تصویرگری است. این ماده حاوی اطلاعات کافی برای حمایت از یک تصمیم سرمایه گذاری نیست و نباید در ارزیابی شایستگی سرمایه گذاری در هر اوراق بهادار یا محصولات به شما اعتماد کرد. علاوه بر این ، کاربران باید ارزیابی مستقل از پیامدهای حقوقی ، نظارتی ، مالیاتی ، اعتبار و حسابداری انجام دهند و به همراه حرفه ای مالی خود ، در صورت اعتقاد بر این که هرگونه سرمایه گذاری ذکر شده در اینجا متناسب با اهداف شخصی آنها است ، تعیین کنند. سرمایه گذاران باید اطمینان حاصل کنند که قبل از انجام هرگونه سرمایه گذاری ، کلیه اطلاعات مربوطه را در دسترس دریافت می کنند. هرگونه پیش بینی ، ارقام ، نظرات یا تکنیک های سرمایه گذاری و استراتژی های تعیین شده فقط برای اهداف اطلاعاتی است ، بر اساس فرضیات خاص و شرایط فعلی بازار و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر است. تمام اطلاعات ارائه شده در اینجا در زمان تولید دقیق در نظر گرفته می شود ، اما هیچ ضمانتی از دقت داده نمی شود و هیچ مسئولیتی در قبال هرگونه خطا یا حذف پذیرفته نمی شود. لازم به ذکر است که سرمایه گذاری شامل ریسک ها ، ارزش سرمایه گذاری ها و درآمد حاصل از آنها ممکن است مطابق با شرایط بازار و توافق نامه های مالیاتی باشد و سرمایه گذاران ممکن است مبلغ کامل سرمایه گذاری شده را برنگردند. هم عملکرد گذشته و هم بازده شاخص های قابل اعتماد نتایج فعلی و آینده نیستند.

J. P. Morgan Asset Management مارک تجاری مدیریت دارایی JPMorgan Chase & Co. و شرکت های وابسته به آن در سراسر جهان است.

تا آنجا که طبق قانون قابل اجرا مجاز است ، ما می توانیم تماس های تلفنی را ضبط کنیم و ارتباطات الکترونیکی را رعایت کنیم تا از تعهدات قانونی و نظارتی و سیاست های داخلی خود پیروی کنیم. داده های شخصی مطابق با سیاست های حفظ حریم خصوصی ما توسط مدیریت دارایی J. P. مورگان جمع آوری ، ذخیره و پردازش می شودhttps://am. jpmorgan. com/global/privacy.

این ارتباط توسط نهادهای زیر صادر می شود:

در ایالات متحده ، توسط J. P. Morgan Investment Management Inc. یا J. P. Morgan Alternative Asset Management ، Inc. ، هر دو توسط کمیسیون اوراق بهادار و بورس تنظیم شده است. در آمریکای لاتین ، فقط برای استفاده از گیرندگان در نظر گرفته شده ، توسط نهادهای محلی J. P. Morgan ، همانطور که ممکن است باشد. در کانادا ، فقط برای استفاده از مشتریان نهادی ، توسط JPMorgan Asset Management (کانادا) شرکت ، که یک مدیر پرتفوی ثبت شده و فروشنده بازار معاف در کلیه استان ها و سرزمین های کانادا به جز یوکان است و همچنین به عنوان مدیر صندوق سرمایه گذاری در انگلیس ثبت شده استکلمبیا ، انتاریو ، کبک و نیوفاندلند و لابرادور. در انگلستان ، توسط JPMorgan Asset Management (UK) محدود ، که توسط سازمان رفتار مالی مجاز و تنظیم می شود. در سایر حوزه های قضایی اروپایی ، توسط JPMorgan Asset Management (اروپا) S. à R. L. در آسیا اقیانوسیه ("APAC") ، با صدور اشخاص زیر و در حوزه های قضایی مربوطه که در درجه اول تنظیم می شوند: مدیریت دارایی JPMorgan (آسیا اقیانوس آرام) محدود یا JPMorgan (ASIA) Limited یا دارایی های واقعی مدیریت دارایی JPMorgan (JPMorgan (ASIA)آسیا) محدود ، که هر یک توسط کمیسیون اوراق بهادار و آینده هنگ کنگ تنظیم می شود. JPMorgan Asset Management (سنگاپور) محدود (شرکت شماره شماره 197601586K) ، این تبلیغات یا انتشار توسط سازمان پولی سنگاپور بررسی نشده است. مدیریت دارایی JPMorgan (تایوان) محدود ؛JPMorgan Asset Management (ژاپن) محدود ، که عضو انجمن اعتماد سرمایه گذاری ، ژاپن ، انجمن مشاوران سرمایه گذاری ژاپن ، انجمن شرکتهای ابزارهای مالی نوع II و انجمن فروشندگان اوراق بهادار ژاپن است و توسط آژانس خدمات مالی تنظیم می شود (شماره ثبت نام "دفتر مالی محلی کانتو (شرکت ابزارهای مالی) شماره 330 ") ؛در استرالیا ، به مشتریان عمده فروشی فقط همانطور که در بخش 761A و 761G از قانون شرکت ها 2001 (مشترک المنافع) تعریف شده است ، توسط JPMorgan Asset Management (استرالیا) محدود (ABN 55143832080) (AFSL 376919). برای همه بازارهای دیگر در APAC ، فقط به گیرندگان در نظر گرفته شده.

فقط برای ایالات متحده: اگر شما فردی معلولیت هستید و برای مشاهده مطالب به پشتیبانی اضافی نیاز دارید ، لطفاً برای کمک با ما در شماره 1-800-343-1113 تماس بگیرید.