درآمد برای هر سهم (EPS): معنی آن و چگونگی محاسبه آن است

جیسون فرناندو یک سرمایه گذار و نویسنده حرفه ای است که از مقابله و برقراری ارتباط با مشکلات پیچیده تجارت و مالی لذت می برد.

دیوید مهربانی یک حسابدار معتبر عمومی (CPA) و یک متخصص در زمینه حسابداری مالی ، برنامه ریزی و تهیه مالیاتی شرکت و فردی و برنامه ریزی سرمایه گذاری و بازنشستگی است. دیوید به هزاران مشتری کمک کرده است که سیستم های حسابداری و مالی خود را بهبود بخشند ، بودجه ایجاد کنند و مالیات خود را به حداقل برسانند.

ملودی کازل یک بررسی کننده واقعیت برای سرمایه گذاری است. او برای مقاله مجله غیر داستانی خود "لاک پشت های مقدس" در فینالیست در بخش 10 امتیاز عالی منطقه SPJ بود. او علاوه بر کار خود به عنوان نویسنده و سردبیر ، برای پروژه Borgen کارآموزی کرد و در آنجا از مهارت های خود برای جلب توجه به فقر جهانی استفاده کرد.

Investopedia / Alex dos Diaz

درآمد هر سهم (EPS) چیست؟

درآمد هر سهم (EPS) به عنوان سود یک شرکت تقسیم می شود که توسط سهام برجسته سهام مشترک آن تقسیم می شود. شماره حاصل به عنوان شاخص سودآوری یک شرکت عمل می کند. برای یک شرکت معمول است که EPS را که برای موارد خارق العاده و رقت سهم بالقوه تنظیم شده است ، گزارش دهد.

هرچه EPS یک شرکت بالاتر باشد ، سودآورتر در نظر گرفته می شود.

غذای اصلی

• درآمد هر سهم (EPS) سود خالص یک شرکت است که براساس تعداد سهام مشترکی که دارای برجسته است تقسیم می شود.
• EPS نشان می دهد که یک شرکت برای هر سهم از سهام خود چقدر درآمد دارد و یک معیار گسترده برای تخمین ارزش شرکت است.
• EPS بالاتر ارزش بیشتری را نشان می دهد زیرا سرمایه گذاران اگر فکر می کنند این شرکت نسبت به قیمت سهم خود سود بالاتری دارد ، مبلغ بیشتری را برای سهام شرکت پرداخت می کند.
• EPS می تواند به اشکال مختلفی از جمله حذف موارد فوق العاده یا عملیات قطع شده یا بر اساس رقیق وارد شود.
• مانند سایر معیارهای مالی ، درآمد هر سهم در مقایسه با معیارهای رقیب ، شرکت های همان صنعت یا در طی یک دوره زمانی با ارزش ترین است.

درآمد هر سهم توضیح داده شده است

فرمول و محاسبه برای درآمد هر سهم (EPS)

درآمد هر سهم به عنوان درآمد خالص (همچنین به عنوان سود یا درآمد شناخته می شود) که توسط سهام موجود تقسیم می شود محاسبه می شود. یک محاسبه تصفیه شده تر ، شمارنده و مخرج را برای سهام تنظیم می کند که می توانند از طریق گزینه ها ، بدهی قابل تبدیل یا ضمانت ایجاد شوند. اگر برای ادامه عملیات تنظیم شود ، شماره معادله نیز مهمتر است.

برای محاسبه EPS یک شرکت ، از ترازنامه و صورتحساب درآمد برای یافتن تعداد دوره های سهام مشترک ، سود سهام پرداخت شده در سهام ترجیحی (در صورت وجود) و درآمد خالص یا درآمد استفاده می شود. استفاده از میانگین وزن متوسط سهام مشترک در طول مدت گزارش دقیق تر است زیرا تعداد سهام با گذشت زمان تغییر می کند.

هر سود سهام یا تقسیم سهام که رخ می دهد باید در محاسبه میانگین وزنی تعداد سهام برجسته منعکس شود. برخی از منابع داده با استفاده از تعداد سهام برجسته در پایان یک دوره ، محاسبه را ساده می کنند.

نمونه EPS

بگویید که محاسبه EPS برای سه شرکت در پایان سال مالی به شرح زیر بود:

EPS چگونه استفاده می شود؟

درآمد هر سهم یکی از مهمترین معیارهایی است که هنگام تعیین سودآوری یک شرکت به صورت مطلق به کار می رود. همچنین یک مؤلفه اصلی محاسبه نسبت قیمت به درآمد (P/E) است ، جایی که E در P/E به EPS اشاره دارد. یک سرمایه گذار با تقسیم قیمت سهم یک شرکت بر درآمد خود برای هر سهم ، می تواند ارزش یک سهام را از نظر میزان حاضر به پرداخت هر دلار از درآمد ، ببیند.

EPS یکی از بسیاری از شاخص هایی است که می توانید برای انتخاب سهام استفاده کنید. اگر به تجارت یا سرمایه گذاری سهام علاقه دارید ، قدم بعدی شما انتخاب یک کارگزار است که برای سبک سرمایه گذاری شما کار می کند.

مقایسه EPS به صورت مطلق ممکن است معنی زیادی برای سرمایه گذاران نداشته باشد زیرا سهامداران عادی دسترسی مستقیم به درآمد ندارند. در عوض ، سرمایه گذاران EPS را با قیمت سهم سهام مقایسه می کنند تا ارزش درآمد و چگونگی احساس سرمایه گذاران نسبت به رشد آینده را تعیین کنند.

EPS اساسی در مقابل EPS رقیق شده

فرمول در جدول فوق EPS اصلی هر یک از این شرکت های منتخب را محاسبه می کند. EPS اساسی در اثر رقیق کننده سهام که می تواند توسط شرکت صادر شود ، تأثیر نمی گذارد. هنگامی که ساختار سرمایه یک شرکت شامل مواردی از قبیل گزینه های سهام ، ضمانت نامه ها یا واحدهای سهام محدود (RSU) باشد ، این سرمایه گذاری ها - در صورت اعمال - می توانند تعداد کل سهام موجود در بازار را افزایش دهند.

برای نشان دادن بهتر اثرات اوراق بهادار اضافی بر درآمد هر سهم ، شرکت ها همچنین EPS رقیق شده را گزارش می دهند ، که فرض می کند تمام سهام هایی که می توانند برجسته باشند صادر شده اند.

به عنوان مثال ، تعداد کل سهام هایی که می توانند از ابزارهای قابل تبدیل NVIDIA برای سال مالی که در سال 2017 به پایان رسید ، 23 میلیون نفر بود. اگر این تعداد به کل سهام خود اضافه شود ، میانگین میانگین وزن رقیق شده آن 541 میلیون + 23 میلیون = 564 میلیون سهم خواهد بود. EPS رقیق شده این شرکت 1. 67 میلیارد دلار /. 564 میلیون دلار = 2. 96 دلار است.

گاهی اوقات هنگام محاسبه EPS کاملاً رقیق ، تنظیم به شمارنده مورد نیاز است. به عنوان مثال ، گاهی اوقات وام دهنده وام را فراهم می کند که به آنها امکان می دهد بدهی را در شرایط خاص به سهام تبدیل کنند. سهام که توسط بدهی قابل تبدیل ایجاد می شود باید در مخرج محاسبه EPS رقیق شده گنجانده شود ، اما اگر این اتفاق بیفتد ، شرکت نمی توانست به بدهی پرداخت کند. در این حالت ، شرکت یا تحلیلگر سود پرداخت شده در بدهی قابل تبدیل را به شماره محاسبه EPS اضافه می کنند تا نتیجه تحریف نشود.

EPS به استثنای موارد فوق العاده

درآمدهای هر سهم را می توان از طریق چندین عامل ، اعم از عمداً و ناخواسته تحریف کرد. تحلیلگران از تغییرات فرمول اصلی EPS برای جلوگیری از رایج ترین روش هایی که ممکن است EPS باشد ، استفاده می کنند.

شرکتی را تصور کنید که دارای دو کارخانه است که صفحه تلفن همراه را ایجاد می کند. زمینی که یکی از کارخانه ها در آن قرار دارد بسیار ارزشمند شده است زیرا تحولات جدید طی چند سال گذشته آن را احاطه کرده است. تیم مدیریت این شرکت تصمیم می گیرد کارخانه را بفروشد و یک زمین دیگر را در زمین های با ارزش کمتری بسازد. این معامله سود بادگیر را برای شرکت ایجاد می کند.

اگرچه این فروش اراضی سود واقعی را برای شرکت و سهامداران آن ایجاد کرده است ، اما "یک مورد فوق العاده" در نظر گرفته می شود زیرا هیچ دلیلی وجود ندارد که باور کنیم شرکت می تواند این معامله را در آینده تکرار کند. سهامداران ممکن است گمراه شوند اگر بادگیر در شماره معادله EPS گنجانده شود ، بنابراین مستثنی است.

اگر یک شرکت ضرر غیرمعمول داشته باشد - شاید کارخانه سوخته شده باشد - که به طور موقت EPS را کاهش می داد و باید به همین دلیل حذف شود ، استدلال مشابهی ایجاد می شود.

فرمول EPS به استثنای موارد فوق العاده:

EPS از ادامه عملیات

یک شرکت سال را با 500 فروشگاه آغاز کرد و EPS 5. 00 دلار داشت. با این حال ، فرض کنید که این شرکت در طی آن دوره 100 فروشگاه را بسته و سال را با 400 فروشگاه به پایان رساند. یک تحلیلگر می خواهد بداند EPS فقط برای 400 فروشگاهی که شرکت قصد دارد تا دوره بعدی ادامه دهد ، چیست.

در این مثال، این می تواند EPS را افزایش دهد زیرا 100 فروشگاه بسته احتمالاً با ضرر کار می کنند. با ارزیابی EPS از عملیات ادامه دار، یک تحلیلگر بهتر می تواند عملکرد قبلی را با عملکرد فعلی مقایسه کند.

EPS و سرمایه

یکی از جنبه های مهم EPS که اغلب نادیده گرفته می شود، سرمایه مورد نیاز برای ایجاد درآمد (درآمد خالص) در محاسبه است. دو شرکت می توانند EPS یکسان تولید کنند، اما یکی می تواند با دارایی خالص کمتر این کار را انجام دهد. آن شرکت در استفاده از سرمایه خود برای ایجاد درآمد کارآمدتر خواهد بود و در صورت مساوی بودن سایر موارد، از نظر کارایی شرکت "بهتری" خواهد بود. معیاری که می تواند برای شناسایی شرکت های کارآمدتر استفاده شود، بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) است.

EPS و سود سهام

اگرچه EPS به طور گسترده ای به عنوان راهی برای ردیابی عملکرد یک شرکت استفاده می شود، سهامداران دسترسی مستقیم به این سود ندارند. ممکن است بخشی از سود به عنوان سود تقسیم شود، اما تمام یا بخشی از EPS می تواند توسط شرکت حفظ شود. سهامداران، از طریق نمایندگان خود در هیئت مدیره، باید بخشی از EPS را که از طریق سود تقسیم می شود تغییر دهند تا به این سودها دسترسی بیشتری داشته باشند.

EPS و قیمت به درآمد (P/E)

مقایسه نسبت P/E در یک گروه صنعتی می‌تواند مفید باشد، هرچند به روش‌های غیرمنتظره. اگرچه به نظر می رسد سهامی که نسبت به EPS خود در مقایسه با سایر سهامدارانش قیمت بیشتری دارد، ممکن است "بیش از ارزش گذاری شده" باشد، اما برعکس این قانون وجود دارد. صرف نظر از EPS تاریخی آن، سرمایه گذاران مایل به پرداخت بیشتر برای یک سهم هستند اگر انتظار می رود آن سهام رشد کند یا عملکرد بهتری داشته باشد. در یک بازار صعودی، طبیعی است که سهام با بالاترین نسبت P/E در یک شاخص سهام از میانگین سایر سهام در شاخص عملکرد بهتری داشته باشند.

EPS خوب چیست؟

آنچه به عنوان یک EPS خوب به حساب می آید به عواملی مانند عملکرد اخیر شرکت، عملکرد رقبای آن و انتظارات تحلیلگرانی که سهام را دنبال می کنند بستگی دارد. گاهی اوقات، یک شرکت ممکن است افزایش EPS را گزارش کند، اما اگر تحلیلگران انتظار یک عدد حتی بالاتر را داشته باشند، ممکن است قیمت سهام کاهش یابد.

به همین ترتیب، اگر تحلیلگران انتظار نتیجه بدتری را داشتند، با این وجود، کاهش رقم EPS ممکن است منجر به افزایش قیمت شود. مهم است که همیشه EPS را در رابطه با قیمت سهام شرکت قضاوت کنید، مانند نگاه کردن به P/E یا بازده سود شرکت.

تفاوت بین EPS پایه و EPS رقیق شده چیست؟

تحلیلگران گاهی اوقات بین EP های اساسی و رقیق شده تمایز قائل می شوند. EPS اساسی شامل درآمد خالص شرکت است که بر اساس سهام برجسته آن تقسیم می شود. این رقمی است که معمولاً در رسانه های مالی گزارش شده است و همچنین ساده ترین تعریف EPS است.

از طرف دیگر ، EPS رقیق شده همیشه برابر یا پایین تر از EPS اساسی خواهد بود زیرا شامل تعریف گسترده تری از سهام شرکت برجسته است. به طور خاص ، این سهام شامل سهام هایی است که در حال حاضر برجسته نیستند اما در صورت استفاده از گزینه های سهام و سایر اوراق بهادار قابل تبدیل ، می توانند برجسته شوند.

تفاوت بین EPS و EPS تنظیم شده چیست؟

EPS تنظیم شده نوعی محاسبه EPS است که در آن تحلیلگر تنظیمات را بر روی شمارنده انجام می دهد. به طور معمول ، این شامل افزودن یا حذف مؤلفه های درآمد خالص است که به نظر غیر قابل تکرار است. به عنوان مثال ، اگر درآمد خالص شرکت بر اساس فروش یک بار یک ساختمان افزایش یابد ، تحلیلگر ممکن است درآمد حاصل از آن فروش را کسر کند و از این طریق درآمد خالص را کاهش دهد. در آن سناریو ، EPS تنظیم شده پایین تر از EPS اساسی خواهد بود.

محدودیت های EPS چیست؟

هنگام نگاه به EPS برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری یا تجارت ، از برخی اشکالات احتمالی آگاه باشید. به عنوان مثال ، یک شرکت می تواند EPS خود را با خرید سهام عقب ، کاهش تعداد سهام برجسته و تورم شماره EPS با توجه به همان سطح درآمد بازی کند. تغییر در سیاست حسابداری برای گزارش درآمدها نیز می تواند EPS را تغییر دهد. EPS همچنین قیمت سهم را در نظر نمی گیرد ، بنابراین در مورد اینکه سهام یک شرکت به پایان رسیده یا کم ارزش است ، حرفی برای گفتن ندارد.

چگونه EPS را با استفاده از اکسل محاسبه می کنید؟

پس از جمع آوری داده های لازم ، درآمد خالص ، سود سهام ترجیحی و تعداد سهام مشترک را در سه سلول مجاور برجسته کنید ، می گویند B3 تا B5. در سلول B6 ، فرمول "= B3-B4" را برای تفریق سود سهام ترجیحی از درآمد خالص وارد کنید. در سلول B7 ، فرمول "= B6/B5" را برای ارائه نسبت EPS وارد کنید.

خط پایین

درآمد برای هر سهم (EPS) یک معیار سودآوری مهم است که در رابطه با قیمت سهام با درآمد واقعی یک شرکت استفاده می شود. به طور کلی ، EPS بالاتر بهتر است اما باید تعداد سهام برجسته ، پتانسیل رقیق سهم و روند درآمد را در طول زمان در نظر گرفت. اگر یک شرکت انتظارات اجماع تحلیلگران را برای EPS از دست ندهد یا ضرب و شتم کند ، سهام آنها می تواند به ترتیب خراب یا تجمع کند.