چگونه ضرر گریزی بر تصمیمات سرمایه گذاری تأثیر می گذارد

تحلیلگران مالی رفتاری تحقیقات زیادی را انجام داده اند تا بفهمند سرمایه گذاران چگونه زیان را پردازش می کنند. در این فرآیند، آنها دریافته اند که بیشتر سرمایه گذاران از زیان بیزاری ذاتی دارند. این امر باعث می شود که هنگام سرمایه گذاری تصمیمات اشتباه بگیرند. در این مقاله، نگاه دقیق‌تری به ضرر گریزی خواهیم داشت و چگونه بر روانشناسی افرادی که در بازار سهام سرمایه‌گذاری می‌کنند، تأثیر می‌گذارد.

Loss Aversion چیست؟

ضرب المثل معروفی در وال استریت وجود دارد. ضرب المثل به این صورت است که «دو قانون در بازارهای مالی وجود دارد».

قانون شماره 1: پول را از دست ندهید

قانون شماره 2: قانون شماره 1 را فراموش نکنید

این ضرب المثل روانشناسی را توضیح می دهد که بسیاری از تصمیمات سرمایه گذاری را هدایت می کند. سرمایه گذاران اغلب از نظر روانی با سرمایه گذاری های خود درگیر می شوند. این دلیلی است که آنها ضرر مالی را یک شکست شخصی می دانند. به عنوان مثال، در حالت ایده‌آل، سرمایه‌گذاران باید در مقایسه با رنجی که در هنگام از دست دادن 500 دلار دریافت می‌کنند، از کسب 500 دلار لذت ببرند. با این حال، محققان مطالعاتی انجام داده اند و به این نتیجه رسیده اند که درد از دست دادن پول در واقع به مراتب بیشتر از لذت کسب درآمد است. به همین دلیل است که سرمایه گذاران تصمیمات غیرمنطقی زیادی می گیرند تا از این درد جلوگیری کنند.

برخی از این تصمیمات غیرمنطقی در زیر ذکر شده است:

رزرو سود زودهنگام: بسیاری از سرمایه گذاران به یافتن برندگان علاقه دارند. به همین دلیل است که اگر در سهامی سرمایه گذاری کنند و حتی اندکی افزایش یابد، سرمایه گذاران می خواهند سود خود را رزرو کنند و از سرمایه گذاری خارج شوند. این اغلب به این معنی است که حتی اگر آنها برنده ای را پیدا کنند، حاضر نیستند زمان کافی برای دستیابی به پتانسیل کامل آن را در اختیار آن قرار دهند. در عوض، به محض اینکه افزایش قیمت کوچکترین روند نزولی را نشان داد، سرمایه گذاران به دلیل ضرر گریزی از سهام خارج می شوند. آنها قادر به تفکر منطقی نیستند. در عوض، آن‌ها به دلیل نیاز به ظاهر موفق هستند و نمی‌توانند به‌عنوان یک شکست در نظر گرفته شوند. بدیهی است که اگر سود خیلی زود رزرو شود، سرمایه گذاران فرصت ها را از دست می دهند. در کوتاه مدت، سرمایه گذاران ممکن است احساس کنند که پول به دست آورده اند. با این حال، در دراز مدت، آنها فرصت های قابل توجهی را از دست می دادند. سرمایه گذاران باهوش سعی می کنند تمایلات ذاتی خود را برای از دست دادن بیزاری کنترل کنند و در صورتی که سهام پتانسیل برنده شدن را داشته باشد، آن را حفظ کنند.

نگه داشتن بازنده ها: بیزاری از ضرر باعث می شود سرمایه گذاران دقیقا برعکس کاری که باید در مواجهه با سهام زیانده انجام دهند، انجام دهند. فرض کنید یک سرمایه‌گذار سهامی را می‌خرد، و ارزش آن کاهش می‌یابد زیرا عوامل بنیادی آن بدتر شده‌اند. مغالطه زیان گریزی باعث می شود که سرمایه گذاران سهام را علیرغم اینکه آینده ای برای آنها وجود ندارد حفظ کنند. فروش سهام با ضرر به عنوان ضرر شخصی برای سرمایه گذاران تلقی می شود. از این رو سهام را نمی فروشند زیرا احساس می کنند دیر یا زود قیمت ها بهبود می یابد. با این حال، به دلیل این اشتباه، سرمایه گذاران اغلب فراموش می کنند که یک دوره زمانی نیز در محاسبه وجود دارد. به عنوان مثال، اگر یک سرمایه‌گذار سهامی را به قیمت 100 دلار بخرد و پس از دو سال آن را به قیمت 101 دلار بفروشد، تنها 0. 5 درصد بازدهی سالانه کسب کرده است. با این حال، از آنجایی که از دست دادن باعث درد شدید آنها می شود، آنها مایل به انجام این کار هستند.

یک قانون خوب برای سرمایه گذاران این است که سبد سهام خود را بررسی کنند. اگر پورتفولیوی آنها چند برنده داشته باشد و به دنبال آنها بازنده های زیادی قرار بگیرند، احتمالاً تحت تأثیر ضرر گریزی قرار می گیرند. در بیشتر موقعیت‌ها، مردم همچنان برنده‌ها را تکان می‌دهند در حالی که به‌طور غیرمنطقی بر بازنده‌ها چنگ می‌زنند.

ریسک‌های بیش از حد: ضرر گریزی اغلب باعث می‌شود سرمایه‌گذاران ریسک‌های غیرضروری زیادی را متحمل شوند. به عنوان مثال، اگر سرمایه گذاران با ضرر مواجه شوند، به جای پذیرش ضرر، اغلب سعی می کنند از آن سود ببرند. یک استراتژی رایج، میانگین‌گیری قیمت‌ها نامیده می‌شود. این بدان معناست که اگر 100 سهم از یک شرکت به قیمت هر سهم 10 دلار دارید و قیمت آن به 8 دلار کاهش می یابد، سرمایه گذاران تمایل به خرید 200 سهم دارند. این کار به گونه ای انجام می شود که میانگین بهای تمام شده سهم کاهش یابد. در این حالت، سرمایه‌گذار اکنون 300 سهم به قیمت 260 دلار خواهد داشت، یعنی به ازای هر سهم 8. 66 دلار. ایده این است که اکنون اگر سهم به 9 دلار به ازای هر سهم برسد، زیان لات قبلی خریداری شده با 10 دلار را نیز جبران کنند. این یک اشتباه است زیرا خرید یا عدم خرید با 8 دلار نباید به تصمیم قبلی بستگی داشته باشد. این نوع رفتار اغلب در کازینوهایی دیده می شود که در آن قماربازان تمایل دارند شرط های خود را دو برابر کنند تا باخت های قبلی خود را جبران کنند. مشکل این استراتژی واضح است. اگر قیمت ها به سمت بالا حرکت نکنند و در واقع بیشتر به سمت پایین حرکت کنند، زیان ها چند برابر می شوند!

اجتناب از سهام: در برخی موارد، دست سرمایه گذاران به شدت سوخته است که از هر نوع سرمایه گذاری در بازارهای سهام اجتناب می کنند. در عوض، آنها بیشتر وجوه خود را در اوراق بهادار با درآمد ثابت نگه می‌دارند. این برای سرمایه گذاران جوانی که ممکن است ریسک پذیری داشته باشند مضر است.

فروش آف: مهمتر از همه، ضرر گریزی باعث می شود که مردم دچار وحشت شوند و زمانی که بازار به شدت کاهش می یابد، تلاش می کنند ضرر خود را کاهش دهند. این دقیقا برعکس کاری است که باید انجام شود. سرمایه گذاران باهوش کسانی هستند که وقتی بازار رو به کاهش است خرید می کنند.

نکته اصلی این است که سرمایه گذاران باید از اشتباه روانی زیان گریزی آگاه باشند. آگاهی به آنها کمک می کند تا احساسات خود را مدیریت کنند و در نتیجه بازدهی بالاتری کسب کنند.

نویسندگی/ارجاع - درباره نویسنده(های)

این مقاله توسط Prachi Juneja نوشته شده است و توسط تیم محتوای راهنمای مطالعه مدیریت بررسی شده است. تیم محتوای MSG متشکل از اعضای هیئت علمی با تجربه، متخصصان و کارشناسان موضوع است. ما یک ارائه دهنده آموزش گواهی ISO 2001:2015 هستیم. برای دانستن بیشتر، روی درباره ما کلیک کنید. استفاده از این مطالب برای اهداف آموزشی و آموزشی رایگان است. لطفاً به نویسندگی محتوای مورد استفاده، از جمله پیوند(های) به ManagementStudyGuide. com و آدرس صفحه محتوا اشاره کنید.