صندوق معامله شده ارز (ETF)

صندوق مبدأ مبادله (ETF) یک صندوق سرمایه گذاری است که دارایی هایی مانند سهام ، کالاها ، اوراق قرضه یا ارز خارجی را در خود جای داده است. ETF مانند سهام در طول روز معاملات با نوسان قیمت ها معامله می شود. آنها غالباً شاخص هایی مانند Nasdaq ، S&P 500 ، Dow Jones و Russell 2000 را ردیابی می کنند.

سرمایه گذاران در این صندوق ها به طور مستقیم سرمایه گذاری های اساسی را در اختیار ندارند ، بلکه در عوض ، ادعای غیرمستقیم دارند و در صورت انحلال صندوق ، بخشی از سود و ارزش باقیمانده را دارند. سهام یا علاقه آنها را می توان به راحتی در بازار ثانویه خریداری و فروخت.

انواع مختلف ETF چیست؟

انواع مختلفی از صندوق های مبادله ای وجود دارد. برخی از رایج ترین ETF ها عبارتند از:

سهام ETF - اینها دارای یک نمونه کارها خاص از سهام یا سهام هستند و شبیه به یک فهرست هستند. آنها را می توان مانند سهام عادی رفتار کرد زیرا می توان آنها را برای سود فروخته و خریداری کرد و در طی روز معاملاتی در مبادله معامله می شود.

ETFS INDEX - این یک شاخص خاص مانند شاخص S&P 500 را تقلید می کند. آنها می توانند بخش های خاص ، کلاس های خاص سهام یا سهام بازارهای خارجی یا نوظهور را پوشش دهند.

اوراق قرضه ETF-یک صندوق مبادله ای که به طور خاص در اوراق قرضه یا سایر اوراق بهادار با درآمد ثابت سرمایه گذاری می شود. آنها ممکن است روی یک نوع خاص از اوراق قرضه متمرکز شوند یا یک سبد کاملاً متنوع از اوراق قرضه از انواع مختلف و با تاریخ بلوغ متفاوت ارائه دهند.

کالاهای ETF - کالاهای فیزیکی مانند کالاهای کشاورزی ، منابع طبیعی یا فلزات گرانبها را در اختیار داشته باشید. برخی از صندوق های مبادله ای مبادله کالا ممکن است ترکیبی از سرمایه گذاری در یک کالای فیزیکی به همراه سرمایه گذاری های مربوط به سهام مرتبط باشد-به عنوان مثال ، یک ETF طلا ممکن است دارای یک نمونه کارها باشد که نگه داشتن طلای فیزیکی با سهام سهام در شرکت های معدن طلا را ترکیب می کند.

ETF های ارزی - اینها به یک ارز واحد یا سبد ارزهای مختلف سرمایه گذاری می شوند و به طور گسترده توسط سرمایه گذاران که مایل به قرار گرفتن در معرض بازار ارزی هستند بدون تجارت مستقیم معاملات آتی یا بازار فارکس استفاده می شود. این صندوق های مبادله ای که معمولاً محبوب ترین ارزهای بین المللی مانند دلار آمریکا ، دلار کانادا ، یورو ، پوند انگلیس و ین ژاپنی را ردیابی می کنند.

ETF های معکوس-یک صندوق مبدأ معکوس با استفاده از مشتقات مختلف برای به دست آوردن سود از طریق فروش کوتاه در صورت کاهش ارزش گروهی از اوراق بهادار یا شاخص گسترده بازار ایجاد می شود.

ETF های فعال مدیریت شده - این ETF ها توسط یک مدیر یا یک تیم سرمایه گذاری که تصمیم به تخصیص دارایی های نمونه کارها را می گیرد ، اداره می شوند. از آنجا که آنها به طور فعال مدیریت می شوند ، در مقایسه با صندوق های شاخص ، نرخ گردش مالی بالاتری دارند.

ETF های اهرم-صندوق های مبادله ای که بیشتر از مشتقات مالی تشکیل شده اند و توانایی استفاده از سرمایه گذاری را دارند و از این طریق بالقوه افزایش سود را ارائه می دهند. اینها معمولاً توسط معامله گران مورد استفاده قرار می گیرد که دلالان به دنبال استفاده از فرصت های معاملات کوتاه مدت در شاخص های اصلی سهام هستند.

ETF های املاک و مستغلات-این صندوق هایی است که در امانت سرمایه گذاری در املاک و مستغلات (REITS) ، شرکت های خدمات املاک و مستغلات ، شرکت های توسعه املاک و مستغلات و اوراق بهادار تحت حمایت وام (MBS) سرمایه گذاری می شوند. آنها همچنین ممکن است املاک و مستغلات فیزیکی واقعی ، از جمله هر چیزی را از زمین توسعه نیافته گرفته تا املاک تجاری بزرگ داشته باشند.

مزایای سرمایه گذاری در ETF چیست؟

برای سرمایه گذاری در صندوق مبادله ای از جمله موارد زیر مزایای بسیاری وجود دارد:

هزینه ها و هزینه های معاملات پایین تر: ETF به طور معمول نسبت هزینه های قابل توجهی پایین تر از یک صندوق متقابل قابل مقایسه است. این ، تا حدودی به دلیل ماهیت مبادله ای آنها ، که هزینه های معمولی را برای کارگزاران یا مبادله قرار می دهد ، در مقایسه با یک صندوق متقابل ، که باید هزینه کل را تحمل کند.

دسترسی به بازارها: ETF ها باعث افزایش قرار گرفتن در معرض کلاسهای دارایی شده اند که قبلاً برای دسترسی به سرمایه گذاران خرده فروشی فردی سخت بودند ، مانند سهام و اوراق بهادار بازارهای نوظهور ، شمش طلا یا سایر کالاها و بازار ارز (FOREX) و ارزهای رمزنگاری شده. از آنجا که یک صندوق مبادله مبادله می تواند کوتاه و حاشیه یا اهرم فروخته شود ، می تواند فرصت هایی را برای استفاده از استراتژی های پیشرفته معاملاتی ارائه دهد.

شفافیت: صندوق های تامینی و حتی صندوق های متقابل به روشی نه چندان شفاف در مقایسه با ETF فعالیت می کنند. صندوق های پرچین ، سرمایه گذاران نهادی و صندوق های متقابل معمولاً دارایی های خود را فقط به صورت سه ماهه گزارش می دهند و سرمایه گذاران را بدون این فکر می کنند که آیا این صندوق از استراتژی سرمایه گذاری اعلام شده خود و مدیریت مناسب ریسک ها پیروی می کند. در مقابل ، ETF ها به طور کلی اوراق بهادار روزانه خود را فاش می کنند ، که به سرمایه گذار کمک می کند تا آگاهی بهتری نسبت به چگونگی سرمایه گذاری پول وی داشته باشد.

نقدینگی و کشف قیمت: از آنجا که می توان آنها را در بازارهای ثانویه در طول روز خریداری یا فروخته شد ، ETF ها مایع تر از بودجه متقابل هستند که فقط در قیمت بسته شدن روز خود قابل خریداری یا فروخته می شوند. آنها معمولاً نزدیک به ارزش خالص دارایی واقعی خود تجارت می کنند ، زیرا مکانیسم ایجاد/رستگاری آنها دائماً داوری های قیمت گذاری را متعادل می کند و به طور مداوم قیمت سهام ETF را به ارزش بازار منصفانه باز می گرداند.

راندمان مالیاتی: به طور کلی ، با توجه به مالیات پس از مالیات ، ETF ها به دو دلیل اصلی مزیت عمده ای نسبت به صندوق های متقابل دارند. اول ، ETF ها گردش مالی نمونه کارها را کاهش می دهند و امکان جلوگیری از سود سرمایه کوتاه مدت (که شامل نرخ مالیات بالایی است) با انجام رستگاری های درون نوع است. دوم ، ETF ها می توانند بر قوانینی غلبه کنند که در صورت خرید امنیت بسیار مشابه در یک پنجره 30 روزه ، فروش و تحقق (ادعای) ضرر در امنیت را ممنوع می کند.

اشکالات صندوق های مبادله ای

با وجود مزایای فوق ، ETF ها با برخی از چالش ها روبرو می شوند. به عنوان مثال ، آنها قرار گرفتن در معرض بالاتری را در کلاسهای دارایی قبلاً بدون مراقبت ارائه می دهند که می تواند خطراتی را در پی داشته باشد که سرمایه گذاران سهام ممکن است با آنها آشنا نباشند. سهولت دسترسی ممکن است علیه عموم مردم کار کند اگر به آرامی گرفته شود. برخی از نمونه های پیشرفته ، مانند ETF های جایگزین ، شامل ساختارهای نمونه کارها پیچیده یا ناآشنا ، درمان های مالیاتی یا خطرات طرف مقابل هستند که نیاز به درک عمیق تری از دارایی های اساسی دارند.

علاوه بر این ، ETF ها هزینه های معامله را دارند که باید در روند ایجاد نمونه کارها مانند گسترش پیشنهادات/درخواست و کمیسیون ها با دقت در نظر گرفته شود.

بزرگترین شرکت های مدیریت ETF چه کسانی هستند؟

از سال 2017 ، هزاران بودجه مبادله ای مبادله وجود دارد. اگر می خواهید بدانید بزرگترین شرکت های مدیریت صندوق در جهان چه کسانی هستند ، در اینجا لیستی از 10 شرکت برتر صندوق که توسط دارایی تحت مدیریت (از ETF. com) رتبه بندی شده اند ، وجود دارد.

1. صخره سیاه
2. پیشتاز
3. مشاوران جهانی خیابان ایالتی
4. PowerShares
5. چارلز شواب
6. اولی
7. حکمت
8. گوگنهایم
9. وانت
10. سرنوشت

در مورد BlackRock و Vanguard ، دو رهبر غالب در بازار ETF اطلاعات بیشتری کسب کنید.

شرکت کنندگان مجاز در ETF چه کسانی هستند؟

ویژگی منحصر به فرد صندوق قابل معامله در بورس این است که دارای مشارکت کنندگان مجاز است که به تسهیل بازار برای واحدهای صندوق کمک می کنند.

طبق دستورالعمل های نظارتی، شرکت کنندگان مجاز (AP) برای ایجاد و بازخرید ETF تعیین شده اند. AP ها موسسات مالی بزرگی هستند که قدرت خرید و بازارسازان زیادی دارند، مانند دلالان بزرگ و بانک ها و شرکت های سرمایه گذاری. در ایجاد صندوق، AP ها سبد مورد نیاز اجزای دارایی را جمع آوری می کنند و سبد را در ازای تعدادی از سهام ETF تازه ایجاد شده به صندوق می سپارند. هنگامی که نیاز به بازخرید ایجاد می شود، AP ها سهام ETF را به صندوق بازگردانده و سبد پرتفوی را دریافت می کنند. سرمایه گذاران انفرادی می توانند با استفاده از یک کارگزار خرده فروشی که در بازار ثانویه معامله می کند، مشارکت کنند.

فرآیند ایجاد / بازخرید ETF

ETFها شامل فرآیند ایجاد/بازخرید هستند، که رگ حیاتی این نوع اوراق بهادار است، و متمایز کننده اصلی از سهام است، زیرا ETFها از طریق عرضه اولیه اولیه، معامله در بورس را آغاز نمی کنند.

مکانیسم پیوسته ای که توسط آن ETF ها کار می کنند به شرح زیر عمل می کند:

1. سرمایه گذاران نهادی بزرگ، معروف به مشارکت کنندگان مجاز (APs) که بازارسازان بزرگی هستند، تنها سرمایه گذارانی هستند که می توانند سهام جدیدی از یک ETF ایجاد یا بازخرید کنند. آنها با انجام معاملات با مدیر ETF سهام جدیدی از یک ETF ایجاد می کنند.
2. از سوی دیگر، مدیر ETF به اشتراک می‌گذارد که می‌خواهد کدام سهام را در صندوق داشته باشد (به عنوان مثال، SP/TSX ردیابی ETF می‌خواهد همه اوراق بهادار و به همان وزن موجود در شاخص را در اختیار داشته باشد). این به سبد خلقت معروف است.
3. AP ها به بازار می روند و سهام سبد ایجاد را با درصدهای مناسب خریداری می کنند یا از سهامی که در اختیار دارد استفاده می کنند و این سبد نماینده اوراق بهادار را به مبلغ (ارزش) مساوی در سهام ETF به ETF تحویل می دهند. این فرآیند می تواند معکوس عمل کند، به این معنی که یک AP که دارای بلوکی از ETF است، می تواند آن را با مدیر ETF معامله کند و سبد مساوی از اوراق بهادار اساسی را دریافت کند. این سبد دوم سبد بازخرید نامیده می شود و معمولاً همان سبد ایجاد است مگر اینکه مدیر ETF سعی کند از شر مجموعه خاصی از اوراق بهادار خلاص شود.

این فرآیند در بلوک های بزرگی به نام واحدهای ایجاد، که اغلب برابر با 50000 سهم ETF است، با نرخ یک به یک، یک سبد از سهام پایه در ازای یک سبد سهام ETF رخ می دهد.

از آنجایی که سبد ایجاد در ابتدای روز فاش می شود و در دسترس همه فعالان بازار است، شکاف آربیتراژ با توجه به نقدشوندگی اوراق بهادار و هزینه های ضمنی متفاوت است، اما به طور کلی باعث می شود قیمت ETF نزدیک به ارزش بازار منصفانه باشد..

به عنوان مثال ایجاد/بازخرید صندوق قابل معامله در بورس

برای نشان دادن بهتر این فرآیند، به مثال زیر توجه کنید:

مثال: ایجاد اشتراک ETF

قیمت معاملات ETF در بورس: 32. 15 دلار

ارزش بازار منصفانه ETF بر اساس اوراق بهادار پایه آن: 32. 00 دلار

در این صورت، یک شرکت کننده مجاز (AP) می خواهد سبد ایجاد (سهام اساسی) را بخرد و 32. 00 دلار می پردازد و آن را با مدیر ETF برای بخشی از واحد ایجاد معاوضه می کند. اکنون AP سهامی از ETF دارد که می تواند در بازار به قیمت بازار 32. 15 دلار بفروشد و به ازای هر سهم 0. 15 دلار سود کسب کند.

به نوبه خود، این فرآیند فشار نزولی بر قیمت ETF و فشار صعودی بر قیمت سهام پایه وارد می‌کند تا زمانی که امکان آربیتراژ دیگری وجود نداشته باشد. برای اهداف توضیحی، این مثال هزینه‌های AP مانند تجارت و کارمزد، و همچنین هزینه‌های پوشش برای مواردی که بلوک‌ها به طور جزئی درخواست می‌شوند را در نظر نمی‌گیرد.

نتیجه

به دلیل تطبیق پذیری، نقدینگی و هزینه های پایین معاملاتی که ETF ها ارائه می دهند، آنها یک وسیله سرمایه گذاری به طور فزاینده ای محبوب هستند. از سرمایه گذاران خواسته می شود تا پیشنهادات متنوع و بزرگ ETF ها را بررسی کنند و سرمایه گذاری های ETF را به عنوان ستون اصلی سبد سرمایه گذاری کلی خود در نظر بگیرند.

منابع بیشتر

از شما برای خواندن راهنمای CFI در مورد صندوق قابل معامله در بورس (ETF) سپاسگزاریم. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد مسیرهای شغلی و نحوه ورود به بانکداری، لطفاً به این منابع اضافی مراجعه کنید: