مشتقات به عنوان نوع امنیتی تعریف می شوند که در آن قیمت امنیت بستگی دارد/از قیمت دارایی زیربنایی حاصل می شود. متداول ترین دارایی های اساسی شامل سهام ، اوراق بهادار ، کالاها ، ارزها ، نرخ بهره و شاخص های بازار است. انواع متداول مشتقات شامل گزینه ها ، آینده ، جلو ، ضمانت نامه و مبادله است.
مشتقات به کاربران این امکان را می دهند تا تقاضای حمایت از هزینه های مقرون به صرفه را در برابر خطرات مرتبط با حرکت در قیمت های اساسی برآورده کنند. به عبارت دیگر ، کاربران مشتقات می توانند در برابر نوسانات در نرخ های مبادله و بهره ، قیمت سهام و کالاها و همچنین اعتبار اعتبارسنجی کنند.
شرکت کنندگان در بازارهای مشتقات اغلب به عنوان "پرچین" یا "دلالان" طبقه بندی می شوند. با این حال ، محافظت و حدس و گمان تنها انگیزه های مشتقات معاملات نیست. برخی از بنگاهها برای به دست آوردن شرایط تأمین مالی بهتر از مشتقات استفاده می کنند. مدیران صندوق گاهی اوقات برای دستیابی به تخصیص دارایی خاص از اوراق بهادار خود از مشتقات استفاده می کنند.
دو نوع عمده بازاری که مشتقات در آن معامله می شوند ، یعنی:
مشتقات معامله شده ارز
مشتقات پیشخوان (OTC)
مشتقات مبادله ای مبادله (ETD) از طریق مبادله مرکزی با قیمت های قابل مشاهده عمومی معامله می شوند.
مشتقات پیشخوان (OTC) بین دو طرف (مذاکره دو طرفه) بدون عبور از مبادله یا هر واسطه دیگر معامله می شوند. OTC اصطلاحی است که برای مراجعه به سهام که از طریق شبکه فروشنده تجارت می کنند و هیچ مبادله متمرکز استفاده نمی شود. این موارد همچنین به عنوان سهام موجود شناخته می شوند که اوراق بهادار توسط کارگزاران دلالان از طریق مذاکرات مستقیم معامله می شود.
با ویژگی های مختلف ، دو نوع بازار در ارائه یک بستر معاملاتی متناسب با نیازهای مختلف تجاری ، یکدیگر را تکمیل می کنند. از یک طرف ، بازارهای مشتق شده از مبادله در مقایسه با بازارهای OTC شفافیت قیمت بهتری دارند. همچنین ، ریسک های طرف مقابل در بازارهای مبادله ای از مبادله کوچکتر است و تمام معاملات مبادله ای که روزانه با خانه ترخیص می شوند ، تسویه می شوند. از طرف دیگر ، انعطاف پذیری بازار OTC به این معنی است که آنها برای معامله هایی که دارای جریان مرتبه بالا یا الزامات ویژه نیستند ، مناسب تر هستند. در این زمینه ، OTC Market نقش انکوباتور را برای محصولات مالی جدید انجام می دهد.
چرا OTC؟
1) این شرکت ممکن است کوچک باشد و از این رو واجد شرایط بودن الزامات لیست مبادله نیست
2) این ابزاری است که برای محافظت ، انتقال ریسک ، حدس و گمان و اهرم استفاده می شود
3) OTC به عنوان یک خیابان سرمایه گذاری در بازارهای مختلف قرار می گیرد
4) در بسیاری از موارد این امر به معنای بار مالی کمتر و هزینه اداری برای کاربران نهایی (به عنوان مثال شرکت) است
مبادله ها به طور گسترده به عنوان اولین نمونه مدرن مشتقات مالی OTC در نظر گرفته می شوند. تمام مشتقات OTC بین یک فروشنده و کاربر نهایی یا بین دو نمایندگی مذاکره می شوند. کارگزاران بین دلاری (IDBS) همچنین با کمک به فروشندگان (و گاهی کاربران نهایی) در مشتقات OTC نقش مهمی ایفا می کنند و همتایان مایل را شناسایی کرده و پیشنهادات و پیشنهادات مختلف را با یکدیگر مقایسه می کنند.
انواع مشتقات OTC
قراردادهای OTC می توانند به طور گسترده ای بر اساس دارایی زیربنایی که از طریق آن ارزش حاصل می شود طبقه بندی شود:
مشتقات نرخ بهره: دارایی اساسی یک نرخ بهره استاندارد است. نمونه هایی از مشتقات OTC نرخ بهره شامل LIBOR ، SWAPS ، صورتحساب خزانه داری ایالات متحده ، مبادله ها و FRAS است.
مشتقات کالا: زیرین کالاهای فیزیکی مانند گندم یا طلا هستند. به عنوان مثال. به جلو
مشتقات فارکس: اساسی نوسانات ارزی است.
مشتقات سهام: اساس آن اوراق بهادار است. به عنوان مثال. گزینه ها و آینده
درآمد ثابت: اوراق بهادار با درآمد ثابت هستند.
مشتقات اعتباری: ریسک اعتباری را از یک طرف به طرف دیگر منتقل می کند، بدون اینکه منبع اصلی را منتقل کند. اینها می توانند مشتقات اعتباری تأمین شده یا بدون تأمین مالی باشند. به عنوان مثال: مبادله پیش‌فرض اعتبار (CDS)، یادداشت‌های مرتبط با اعتبار (CLN).
بازارهای فرابورس دارای دو بعد هستند، یعنی بازار مشتری و بازار بین فروش. در بازار مشتری، معاملات دوطرفه بین فروشندگان و مشتریان انجام می شود. این کار از طریق پیام‌های الکترونیکی انجام می‌شود که به آنها نمایندگی‌ها می‌گویند و قیمت‌های خرید و فروش مشتقات را ارائه می‌کنند. از سوی دیگر، در بازار بین معامله‌گران، دلال‌ها قیمت‌ها را به یکدیگر نقل می‌کنند تا بخشی از ریسک در معامله را جبران کنند. این در کسری به سایر فروشندگان منتقل می شود. این به وضوح دیدگاهی در مورد بازار مشتری ارائه می دهد.
مزایای OTC
- این مشتقات به شرکت‌ها انعطاف‌پذیری بیشتری ارائه می‌دهند، زیرا برخلاف محصولات «استاندارد شده» قابل معامله در بورس، می‌توان آنها را متناسب با نیازهای خاص، مانند تأثیرات نرخ ارز خاص یا قیمت کالا در یک دوره معین، تنظیم کرد.
- شرکت ها می گویند که چنین مشتقاتی نقش مهمی در کمک به آنها برای ارائه قیمت های پایدار به مصرف کنندگان دارد.
ریسک ها با استفاده از مشتقات OTC مدیریت می شوند
ریسک نرخ بهره: شرکت ها ترجیح می دهند از بانک ها با نرخ بهره ثابت وام بگیرند تا از قرار گرفتن در معرض افزایش نرخ ها جلوگیری کنند. این را می توان از طریق سوآپ نرخ بهره که نرخ ثابت را برای مدت وام قفل می کند، به دست آورد.
ریسک ارز: مشتقات ارزی به شرکت‌ها اجازه می‌دهد تا با قفل کردن نرخ ارز، ریسک را مدیریت کنند که برای شرکت‌های واردکننده یا صادرکننده که با خطر نوسانات ارز مواجه هستند مفید است.
ریسک قیمت کالا: تامین مالی از نظر توسعه تنها در صورتی امکان پذیر است که قیمت فروش آتی قفل شده باشد. این حفاظت از ریسک قیمت از طریق مشتقات سفارشی OTC ارائه می شود. به عنوان مثال،تولیدکننده نفت خام مایل است برای افزایش تقاضا، تولید را همزمان افزایش دهد. تامین مالی تنها در صورتی انجام می شود که قیمت فروش آتی نفت خام قفل شود.
معایب OTC
- فقدان اتاق پایاپای یا صرافی منجر به افزایش ریسک اعتباری یا نکول مرتبط با هر قرارداد فرابورس می شود.
- ماهیت دقیق خطر و دامنه برای تنظیم کننده ها ناشناخته است که منجر به افزایش ریسک سیستمیک می شود.
- عدم شفافیت
- ماهیت سوداگرانه معاملات باعث ایجاد مشکلات یکپارچگی بازار می شود.
مشتقات جایگاه بسیار ارزشمندی در خانه سرمایه گذاری ها و ابزارها به دست آورده اند. آنها امروزه در مقایسه با چند سال پیش محبوب تر شده اند. پس از مرحله همه‌گیری، مردم بیشتر به سمت منابع درآمدی گرایش پیدا کرده‌اند که نیازی به بیرون رفتن ندارند و به راحتی می‌توان آنها را از خانه به دست آورد. این امر منجر به افزایش چشمگیر سرمایه گذارانی شده بود که در بازارهای سرمایه یا بازارهای سهام مشارکت فعال داشتند. در کنار معاملات معمولی سهام یا سهام برای شرکت ها، معامله در مشتقه نیز به یک روش سرمایه گذاری ترجیحی تبدیل شده است.
با افزایش تعداد سرمایه گذاران و در نتیجه سرمایه گذاران جدید، تقاضا برای متخصصان در صنعت مالی در حال افزایش است. سرمایه گذاران به متخصصان سرمایه گذاری و امور مالی نیاز دارند که بتوانند آنها را راهنمایی کنند و به آنها در تصمیم گیری های سرمایه گذاری بهتر کمک کنند. سرمایه گذاران به دنبال مشاوره و راهنمایی سرمایه گذاری از این متخصصان هستند. چندین دوره مرتبط با امور مالی وجود دارد که منجر به صدور گواهینامه یا مدرک می شود. یکی از نام های مورد تقاضا در امور مالی، CFA است. CFA مخفف Chartered Financial Analyst است و دارندگان منشور CFA در همه کشورها از ارزش بالایی برخوردار هستند. اگر می‌خواهید این عنوان بین‌المللی را به دست آورید، برای اطلاع از جزئیات دوره CFA با مشاوران ما تماس بگیرید یا به هر یک از مراکز EduPristine ما بروید.
نتیجه
اگرچه مشتقات فرابورس ابزار خوبی برای شرکت ها است، اما برای جذب سرمایه گذاران و استفاده مکرر از آن به آموزش بیشتری نیاز دارد.
