تخصیص دارایی - اهمیت تنوع نمونه کارها برای سرمایه گذاری های شما

تخصیص دارایی مؤثر برای هر استراتژی سرمایه گذاری بلند مدت بسیار مهم است. در حالی که بورس سهام از نظر تاریخی بازده سرمایه گذاری برتر را با گذشت زمان تحویل داده است ، تنوع نمونه کارها در طیف وسیعی از سهام و سایر کلاس های دارایی برای کاهش نوسانات در کوتاه مدت و بهبود نسبت ریسک-ریسک یک نمونه کارها در طولانی مدت مورد نیاز است.

تخصیص دارایی چیست؟

منبع تصویر: Profit_Image / Shutterstock. com

تخصیص دارایی شامل گسترش یک سبد سرمایه گذاری در طیف وسیعی از کلاس های دارایی برای بهبود بازده و کاهش ریسک است. به عنوان نوعی از تنوع نمونه کارها ، تخصیص دارایی همه چیز در مورد تنظیم ترکیب دارایی ها در یک نمونه کارها برای کنترل نوسانات مورد انتظار است. تخصیص دارایی مؤثر اجازه می دهد تا تعادل بین ریسک مورد انتظار و بازگرداندن یک نمونه کارها با توجه به افق زمانی یک سرمایه گذار بهینه شود.

موارد زیر نمونه هایی از مخلوط های تخصیص دارایی محافظه کارانه و تهاجمی است:

• نمونه کارها A: سهام 20 ٪ ، اوراق قرضه 70 ٪ ، نقدی 10 ٪
• نمونه کارها B: سهام 70 ٪ ، اوراق قرضه 20 ٪ ، نقدی 10 ٪

با تخصیص بالاتر به سهام ، نمونه کارها B احتمالاً در دراز مدت بهتر عمل می کند. با این حال ، این همچنین نوسانات بالاتری خواهد داشت و می تواند در طی دوره های 5 سال یا کمتر تحت تأثیر قرار گیرد. در حالی که نمونه کارها در طولانی مدت ممکن است تحت تأثیر قرار گیرد ، کمتر احتمال دارد که پول را نسبت به بازه های زمانی کوتاه تر از دست بدهد.

متنوع سازی نمونه کارها را می توان در سطح نمونه کارها یا در سطح دارایی اجرا کرد. در سطح نمونه کارها سرمایه به طور سنتی بین سهام ، اوراق قرضه و پول نقد یا ابزارهای بازار پول کوتاه مدت تقسیم می شود. دارایی های دیگر نیز می توانند برای تنوع بیشتر یک نمونه کارها اضافه شوند. با سرمایه گذاری در ترکیبی از اوراق قرضه دولتی از کشورهای مختلف ، اوراق قرضه شرکت ها و اوراق بهادار با بازده ، می توان یک سبد درآمد ثابت را متنوع کرد. این نمونه کارها را می توان با سرمایه گذاری در محصولات نرخ بهره از سررسید های مختلف متنوع کرد.

چرا تخصیص دارایی مهم است

سهام به طور کلی بازده بالاتری نسبت به سایر کلاسهای دارایی ایجاد می کند. با این حال ، اگر سرمایه گذاران تمام تخم های خود را در یک سبد قرار دهند ، در صورت تصادف بازار سهام ، خود را در معرض خطر بالایی قرار می دهند.

منبع تصویر: Sittipong Phokawattana / Shutterstock. com

در سال 2008/2009 بسیاری از اوراق بهادار سهام بیش از 50 ٪ از ارزش خود را از دست دادند. این بدان معناست که آنها فقط برای بازگشت به ارزش خود قبل از بحران مالی باید 100 ٪ به دست آورند. هنگامی که فرد در نظر می گیرد که بازده سهام بلند مدت برای سهام ایالات متحده حدود 7 تا 8 ٪ در سال است ، این نشانگر حداقل 10 سال قبل از بازیابی این ضررها است. هنگام سرمایه گذاری برای صرفه جویی در سرمایه در برابر اهداف مالی بلند مدت مانند بازنشستگی ، برای سرمایه گذاران مهم است که میزان نوسانات آنها را بپذیرند. از طرف دیگر ، رشد سرمایه نیاز به سرمایه گذاری حداقل بخشی از یک نمونه کارها در دارایی های ریسک پذیر دارد.

سرمایه‌گذاران جوان‌تر که برای بازنشستگی پس‌انداز می‌کنند، می‌توانند نوسانات بالاتری را تحمل کنند، زیرا زمان برای بازیابی پرتفوی دارند و برای مدتی نیازی به دسترسی به سرمایه ندارند. در عین حال، آنها باید دارایی‌های پرریسک‌تری داشته باشند تا پرتفوی خود را از پایه کوچک بسازند. در مقابل، سرمایه‌گذاران مسن‌تر که به سن بازنشستگی نزدیک می‌شوند، زودتر به سرمایه خود دسترسی خواهند داشت. آنها نمی توانند همان مقدار نوسان را تحمل کنند و باید تعداد بیشتری از پرتفوی خود را در دارایی های کم ریسک نگهداری کنند. تخصیص دارایی به مدیران پورتفولیو اجازه می دهد تا با توجه به نیازها و افق زمانی منحصر به فرد خود، تعادل مناسب بین ریسک و پاداش را برای پورتفولیوی افراد بیابند.

ابزارهای موجود در هر طبقه دارایی به شدت با یکدیگر همبستگی دارند. در بازار سهام، بازده سهام نه تنها تابعی از سودآوری شرکت، بلکه تابعی از حرکت قیمت سهام در بخش آن و بازار سهام گسترده‌تر است. با این حال، دارایی ها به طور کلی با دارایی های طبقه های مختلف دارایی همبستگی کمتری دارند و در برخی موارد می توانند با یکدیگر همبستگی منفی داشته باشند. از طریق تنوع سبد، نوسانات کلی یک سبد را می توان کاهش داد. هنگامی که یک ابزار ارزش خود را از دست می دهد، ابزار دیگر ممکن است ارزش خود را افزایش دهد یا حداقل ارزش کمتری را از دست بدهد.

تنوع سبد همچنین می تواند منجر به بازده کلی بالاتر شود. پرتفویی که ارزش کمتری را از دست می دهد ممکن است با بهبود قیمت دارایی ها بازده دلاری بیشتری ایجاد کند. شواهد تجربی نشان می‌دهد که تخصیص دارایی‌ها نسبت به انتخاب سرمایه‌گذاری‌های فردی تأثیر بیشتری بر بازده پرتفوی دارد. یک پرتفوی متنوع همچنین می‌تواند شرایط متغیر بازار را بهتر از سرمایه‌گذاری‌های فردی تحمل کند، زیرا سود در یک دارایی می‌تواند زیان سایر دارایی‌ها را جبران کند.

ریسک در مقابل پاداش

منبع تصویر: Olivier Le Moal / Shutterstock. com

با گذشت زمان، سرمایه‌گذاران برای ریسک‌پذیری پاداش دریافت می‌کنند و بازدهی بالاتر، سرمایه‌گذاران را ملزم می‌کند که ریسک بیشتری را بپذیرند. در حالی که انواع مختلفی از ریسک وجود دارد، برای سرمایه گذاران خطر از دست دادن دائمی سرمایه و کاهش موقت سرمایه بیشتر مرتبط است. سرمایه‌گذاران می‌توانند با سرمایه‌گذاری در شرکت‌ها و دارایی‌های سودآور با ارزش ملموس، یا با گسترش ریسک از طریق تنوع پرتفوی، اتلاف دائمی سرمایه را کاهش دهند.

کاهش ارزش موقت سرمایه به شکل نوسان است و دارایی‌های پرریسک‌تر نسبت به دارایی‌های کم‌ریسک‌تر، نوسان بیشتری نشان می‌دهند. سرمایه‌گذاران تنها زمانی پول خود را پس از سقوط بازار از دست می‌دهند که سرمایه‌گذاری‌های خود را با قیمتی کمتر از آنچه برای آن پرداخت کرده‌اند، بفروشند. مشروط بر اینکه یک سبد در دارایی های با کیفیت سرمایه گذاری شود، پرتفوی باید بهبود یابد. با این حال، این ممکن است زمان ببرد. بنابراین، افق زمانی سرمایه گذاران یک عامل مهم در تصمیم گیری میزان ریسکی است که می توانند تحمل کنند. هرگونه نیاز سرمایه کوتاه مدت بالقوه نیز باید در نظر گرفته شود و فقط در ابزارهای نقدی سرمایه گذاری شود.

راه هایی برای تنوع بخشیدن به پورتفولیو

بسته به اندازه پرتفوی، هدف سرمایه گذاری و نحوه مدیریت فعال وجوه، رویکردهای مختلفی برای تنوع بخشیدن به یک سبد وجود دارد. یک قاعده کلی بسیار ساده برای تنوع بخشیدن به پرتفوی خود این است که 100 منهای سن خود را به سهام اختصاص دهید و بقیه را به اوراق قرضه و ابزارهای بازار پول اختصاص دهید. در حالی که این فرآیند را بیش از حد ساده می کند، در واقع با یک مدل تخصیص دارایی متوسط فاصله زیادی ندارد.

تخصیص دارایی های استراتژیک

منبع تصویر: ویلیام پاتر / Shutterstock. com

تخصیص دارایی استراتژیک یک رویکرد نسبتاً منفعل طولانی مدت است. درصد ثابت از نمونه کارها در هر کلاس دارایی ، معمولاً از طریق ETF ها برگزار می شود. این نمونه کارها در فواصل منظم مجدداً تعادل می یابد ، یا وقتی با تخصیص های مورد نظر خیلی دور می شود. میزان متنوع بودن نمونه کارها به افق زمانی سرمایه گذار و اهداف سرمایه گذاری خاص آنها بستگی دارد. با گذشت زمان ممکن است تغییرات افزایشی کوچکی در مدل تخصیص دارایی ایجاد شود ، معمولاً برای کاهش ریسک به عنوان یک سرمایه گذار به سن بازنشستگی نزدیک می شود.

تخصیص دارایی تاکتیکی

تخصیص دارایی تاکتیکی یک رویکرد فعال تر است که در آن تخصیص بر اساس شرایط بازار و ارزیابی نسبی کلاسهای مختلف دارایی تنظیم می شود. این رویکرد اغلب در بخش سهام عدالت یک صندوق برای انتقال سرمایه از بخش های بیش از حد با ارزش ، کشورها یا مناطق کم ارزش استفاده می شود. انجام این کار به طور مؤثر می تواند مشخصات ریسک-پاداش یک نمونه کارها را به میزان قابل توجهی بهبود بخشد.

تخصیص دارایی تاکتیکی نیز می تواند با استفاده از حرکت اجرا شود. با این رویکرد ، تخصیص به هر کلاس دارایی فقط با افزایش قیمت ها سرمایه گذاری می شود. یک میانگین متحرک می تواند به عنوان یک توقف دنباله دار استفاده شود ، و هنگامی که قیمت ابزار مربوط به زیر میانگین متحرک سقوط می کند ، تخصیص به پول نقد یا کلاس دارایی دیگر منتقل می شود.

صندوق های متقابل / صندوق های معامله شده ارز

منبع تصویر: Opolja / Shutterstock. com

سرمایه گذاران انفرادی با پرتفوی کوچکتر می توانند با استفاده از صندوق های متقابل و صندوق های معامله شده مبادله ای ، تنوع زیادی به نمونه کارها را بدست آورند. یک صندوق شاخص ، خواه به صورت صندوق متقابل یا ETF باشد ، که یک شاخص گسترده بازار مانند S&P 500 را ردیابی می کند ، می تواند بسیاری از ریسک سرمایه گذاری را که توسط سهام فردی انجام می شود ، حذف کند. اما این خطر بازار را از بین نمی برد. سرمایه گذاران می توانند با تخصیص سرمایه به صندوق های سهام جهانی و صندوق های کلاس چند دارایی ، به تنوع گسترده تر نمونه کارها دست یابند.

بودجه تاریخ هدف

وجوه تاریخ هدف برای سرمایه گذاران با افق زمانی خاص در ذهن طراحی شده است. این صندوق ها به تدریج ترکیب دارایی را تنظیم می کنند تا با نزدیک شدن به تاریخ هدف ، ریسک و نوسانات را کاهش دهند.

سیستم عامل های مشاور Robo

سیستم عامل های مشاور Robo از مدل های خودکار برای مطابقت با اهداف سرمایه گذاری و نیازهای سرمایه گذار با ترکیب مناسب از دارایی استفاده می کنند. سرمایه گذاری ها معمولاً با استفاده از ETF انجام می شوند و در فواصل منظم به طور خودکار مجدداً تعادل می یابند. این سیستم عامل ها تا حدودی ساده گرا هستند اما به طور کلی نیازهای سرمایه گذاران کوچکتر را با قیمت پایین برآورده می کنند.

استفاده از دارایی های جایگزین برای تنوع نمونه کارها

منبع تصویر: Maxx-Studio / Shutterstock. com

علاوه بر دسته های دارایی سنتی مانند سهام ، اوراق قرضه و پول نقد ، با تخصیص سرمایه به دارایی های جایگزین نیز می توان تنوع بیشتر نمونه کارها را بدست آورد. دارایی های جایگزین شامل صندوق های تامینی ، صندوق های سهام خصوصی ، سرمایه گذاری ، املاک و مستغلات ، کالاها ، ارزها و حتی هنر و عتیقه ها است. این کلاس های دارایی با دارایی های سنتی ارتباط بسیار کمی دارند. در صورت انتخاب دقیق ، آنها می توانند بازده قابل احترام را به خودی خود ایجاد کنند.

هرچه دارایی های جایگزین تر یک نمونه کارها شامل کمتر از نوسانات بازار سهام باشد. با این حال ، دارایی های سنتی می توانند برای سرمایه گذاری در آن گران باشند ، به دانش تخصصی نیاز دارند و اغلب غیرقانونی هستند. برای اکثر صندوق های املاک و مستغلات سرمایه گذاران و صندوق های تامینی در دسترس ترین و کاربردی ترین دارایی های جایگزین برای سرمایه گذاری است. صندوق های پرچین ، به ویژه صندوق های خنثی بازار و صندوق های بلند/کوتاه ، به طور خاص طراحی شده اند تا همبستگی کم با سایر کلاس های دارایی داشته باشند و می توانند انجام دهندخوب در بازارهای خرس.

صندوق های خنثی بازار موقعیت های طولانی و کوتاه را در خود جای داده است تا قرار گرفتن در معرض خالص نزدیک به صفر باشد. عملکرد آنها به عملکرد بازار وسیع تر نیست ، بلکه به عملکرد نسبی موقعیت های طولانی و کوتاه است. آنها همچنین تمایل به نوسانات کمتری نسبت به صندوق های سهام سنتی دارند. صندوق های خنثی بازار می تواند عملکرد یک نمونه کارها را در هنگام ترکیب با یک سبد سهام سنتی بهبود بخشد. صندوق های محافظت طولانی / کوتاه انعطاف پذیرتر هستند و می توانند طولانی یا کوتاه باشند. برخی از وجوه همچنین از اهرم برای افزایش بازده استفاده می کنند. این وجوه می توانند در هر دو بازار گاو نر و خرس بسیار خوب عمل کنند ، اما ممکن است نوسانات بالاتری نسبت به صندوق های خنثی بازار داشته باشند.

چه موقع در نظر گرفتن مجدداً نمونه کارها را در نظر بگیرید

منبع تصویر: ESB Professional / Shutterstock. com

یک استراتژی مناسب برای تخصیص دارایی نیاز به یک نمونه کارها دارد تا هر از گاهی مجدداً تعادل یابد تا اطمینان حاصل شود که مقدار صحیح سرمایه به هر کلاس دارایی اختصاص می یابد. به عنوان نمونه ، بیایید بگوییم که یک نمونه کارها 60/40 بین سهام و اوراق قرضه تقسیم شده است. اگر سهام در حالی که اوراق قرضه 3 ٪ افزایش می یابد ، 20 ٪ افزایش یابد ، اکنون تقسیم 63. 6/36. 4 خواهد بود. در حالی که این تفاوت چندانی با ترکیب هدف ندارد ، اگر عملکرد برتر ادامه یابد ، بخش سهام به سرعت رشد می کند.

یک ابزار یا کلاس دارایی که بهتر از آن است ، اغلب به عملکرد خود ادامه می دهد. با این حال ، داشتن موقعیت اضافه وزن در آن کلاس دارایی نیز منجر به افزایش سطح خطر خواهد شد. در عین حال ، تخصیص دارایی زیر عملکرد کوچک می شود. هنگامی که این دارایی شروع به عملکرد بهتر از توانایی خود در کمک به عملکرد می کند ، دچار اختلال می شود. دقیقاً چند بار که باید یک نمونه کارها مجدداً تعادل برقرار کنند ، موضوعی تا حدودی بحث برانگیز است. بیشتر وجوه هر چهارم دوباره تعادل می یابد ، در حالی که برخی معتقدند که سالانه دوباره تعادل می یابد.

در حقیقت ، فرکانس از اهمیت کمتری برخوردار است از اینکه وزن هر دارایی خیلی از هدف دور نیست. تنظیم هر نگهدارنده در هنگام تغییر وزن 5 ٪ باید نمونه کارها را در صف نگه دارد. بنابراین ، اگر قرار باشد یک هلدینگ 60 ٪ باشد ، اما به 65 ٪ رشد می کند ، می تواند زمان کاهش مصرف باشد.

بهترین روش برای تنوع نمونه کارها

منبع تصویر: Khakimullin Aleksandr / Shutterstock. com

هیچ یک از اندازه متناسب با همه رویکردهای متنوع سازی نمونه کارها نیست. هنگام تدوین استراتژی تخصیص دارایی ، مهمترین کار برای متخصصان مالی تعیین وضعیت مالی هر مشتری است. این شامل تحمل ریسک آنها ، نیازهای مالی فعلی ، نیازهای مالی آینده و افق زمانی است. فقط هنگامی که این واقعیت ها مشخص شده اند ، می توان مخلوط دارایی مؤثر را تعیین کرد.

یک استراتژی تخصیص باید محافظه کارانه باشد و به طور کلی نباید مبتنی بر مدل های زمان بندی بازار یا نگاه به بازار باشد. استراتژی های تخصیص دارایی تاکتیکی فعال تر هستند و بنابراین باید سیستماتیک، به خوبی آزمایش و بررسی شوند. هدف نهایی از تعادل مجدد باید یافتن تعادلی بین به حداقل رساندن ریسک و به حداقل رساندن هزینه ها باشد. اگر تغییرات قیمت زیادی وجود نداشته باشد، تعادل مجدد مکرر ضروری نیست، و افزایش هزینه آن را معکوس می کند.

تا آنجایی که تنها پرتفوی‌های قدیمی سهام سنتی پیش می‌روند، زمانی که تعداد دارایی‌ها به 20 تا 25 رسید، سود نهایی افزودن سهام بیشتر به سرعت کاهش می‌یابد. با این حال، افزودن سایر طبقات دارایی به بهبود مشخصات ریسک-پاداش ادامه می‌دهد، مشروط بر اینکه سایر دارایی‌ها مشروع باشند. سرمایه گذاری در حق خود

نتیجه گیری: تخصیص دارایی می تواند نسبت ریسک به پاداش پرتفوی را بهبود بخشد

تصمیمات تخصیص دارایی اغلب تأثیر بیشتری بر عملکرد پورتفولیو نسبت به انتخاب امنیت فردی دارد. ترکیب دارایی های نامرتبط نه تنها می تواند نوسانات را کاهش دهد، بلکه بازده را در طول زمان بهبود می بخشد. ترکیب دارایی های سنتی شامل سهام، اوراق قرضه و پول نقد است. افزودن دارایی های جایگزین مانند املاک و مستغلات و صندوق های تامینی، به ویژه Big Data و A. I. وسایل نقلیه رانده شده مانند صندوق اطلاعات داده ها، می توانند فرصتی منحصر به فرد برای کاهش بیشتر نوسانات ایجاد کنند.