ارزهای دیجیتال بانک مرکزی, ارزهای ذخیره و جغرافیای سیاسی

الساندرو تنتوری, مدیر ارشد سرمایه گذاری, اکسا من ایتالیا و برونلو روزا, مدیر اجرایی, رزا & روبینی همکاران و استاد مدعو در استراتژی ریسک سایبری و حکومت, دانشگاه بوکونی

وقتی صحبت از ارزهای دیجیتال بانک مرکزی می شود تمرکز فعالان بازار و تنظیم کننده ها – به ویژه در صنعت بانکداری - عمدتا با ماهیت مخرب این ارز ها مرتبط است. در عوض ما این تحلیل را بر پیامدهای جغرافیایی استراتژیک خود از جمله برای کسب و کار عرضه و انباشت ذخایر ارزی متمرکز می کنیم.

تاثیر سی بی دی سی بر ارزهای ذخیره

صندوق بین المللی پول (صندوق بین المللی پول) ذخایر ارزی را به عنوان "دارایی های خارجی رسمی بخش دولتی تعریف می کند که به راحتی توسط مقامات پولی در دسترس و کنترل می شوند"[1]. تعریف گسترده تر نیز شامل هدف و بهترین روش مدیریت ذخیره: "(من) ذخایر ارز خارجی کافی برای رسیدن به طیف وسیعی از اهداف تعریف شده در دسترس هستند; (دوم) نقدینگی, بازار, و ریسک های اعتباری به شیوه ای محتاطانه کنترل; و (ج) مشمول نقدینگی و سایر محدودیت های ریسک, سود معقول در میان مدت و بلند مدت در وجوه سرمایه گذاری شده ایجاد می شود.”[2]

یک ارز دیجیتال, یا به طور کلی یک دارایی دیجیتال, واجد شرایط به عنوان یک ارز ذخیره/دارایی? تاکنون فقط زیرمجموعه بسیار محدودی از جهان دارایی موجود از وضعیت ذخیره برخوردار است. ذخایر اختصاص یافته در سراسر جهان در پایان سال 2020 به 11.9 تریلیون دلار رسید که تقریبا 80 درصد به دلار یا یورو (نمایشگاه 1) اختصاص داده شد. علاوه بر این, اکثر ذخایر خارجی در اوراق قرضه دولتی با سررسید نسبتا موجود سرمایه گذاری.

نمایشگاه 1: ذخایر اختصاص داده شده توسط ارز برای سه ماهه چهارم سال 2020

منبع: ترکیب ارز رسمی ارز خارجی, صندوق بین المللی پول داده

برای مقابله با این سوال در مورد وضعیت ارز ذخیره, ممکن است ارزش گرفتن یک گام به عقب به یاد توابع از پول:

1. متوسط مبادله / پرداخت;
2. اندازه گیری ارزش: قیمت ها در واحدهای از پیش تعریف شده بیان می شوند (به اصطلاح عدد به عنوان مثال دلار)
3. ذخیره ارزش: پول نیاز به حفظ ارزش خود را در زمان, در غیر این صورت شرکت ها و خانواده ها برای جایگزین بهتر جستجو.

پول یک محیط قابل حمل و قابل شناسایی با ارزش پایدار است. به صراحت بگویم: "پول جهانی ترین و موثرترین سیستم اعتماد متقابل است که تاکنون ابداع شده است-حتی افرادی که به یک خدا اعتقاد ندارند یا از یک پادشاه اطاعت می کنند بیش از تمایل به استفاده از همان پول هستند.”[3]

یکی دیگر از ویژگی های پول که از نظر ما به همان اندازه مهم و ابتکاری است مربوط به اطلاعات است: "ما فرض می کنیم که پول نیز ذخیره اطلاعات است. به عنوان ارز انتشار اطلاعات است, افراد در نظر گرفتن حریم خصوصی (شفافیت) خطرات ذاتی در استفاده از یک ارز داده شده برای تجارت, با توجه به اینکه هر ارز می تواند انتشار اطلاعات در مبدل. به عبارت دیگر, ما فرض وجود هزینه های حفظ حریم خصوصی انتظار می رود – و یا هزینه های گمنامی – در هنگام استفاده از پول برای مبادلات. این هزینه های حریم خصوصی می تواند با ارزش هر معامله و تعداد معاملات مرتبط باشد.”[4]

ارز دیجیتال بانک مرکزی[5] یک تکامل طبیعی از اشکال موجود پول (به عنوان مثال سپرده های نقدی یا بینایی) است که در واقع هر چهار ویژگی پول را که در بالا توضیح داده شد ارضا می کند. سی بی دی سی توانایی به حداکثر رساندن این تابع چهارم, شاید در هزینه حفظ حریم خصوصی. سایر روش های پرداخت مانند دارایی های رمزنگاری و استیبل کوین ها نیز ممکن است برخی از جعبه ها را تیک بزنند اما نه همه (نمایشگاه 2). بنابراین ما این ابزارها را ابزارهایی میدانیم که در زمینه مدیریت ذخایر از سی بی دی سی پایینتر هستند و این ابزارها را در معرض خطر شلوغی توسط سی بی دی سی میدانیم.

نمایشگاه 2: چگونه اشکال مختلف دارایی های جایگزین / ارزها بیش از چهار عملکرد را انجام می دهند

منبع: رزا 2021

با استفاده از رویکرد "درخت پول" پیشنهادی صندوق بین المللی پول می توانیم تمایز بین اشکال مختلف پرداخت دیجیتال را بیشتر اصلاح کنیم[6]:

1. نوع پرداخت: ادعا در مقابل شی;
2. ارزش پرداخت: مقدار بازخرید ثابت در مقابل متغیر (برای ادعاها) و فرقه (برای اشیا);
3. تضمین رستگاری (فقط برای ادعاهای): خصوصی در مقابل دولت طرفداری; و
4. فناوری: حل و فصل متمرکز در مقابل غیر متمرکز.

در حالی که به نظر می رسد بسیار غیر قابل بحث است که دارایی های رمزنگاری نمی توانند واحدهای حساب و ابزار پرداخت موثر و موثر باشند علامت سوال در مورد اینکه هنوز می توانند یک ذخیره ارزش را نشان دهند وجود دارد. استدلال های موافق و مخالف این ادعا وجود دارد.

استدلال های موافق عبارتند از:

1. تا زمانی که کمیاب باشند – یا تصور شوند – و کاربرانشان معتقدند که ارزش دارند-ارزش خواهند داشت;
2. در دنیایی که ارزها نیز یک عملکرد اضافی دارند, یعنی حمل اطلاعات در مورد معاملات, ناشناس ماندن ممکن است یک ارزش ذاتی داشته باشد;
3. اگر دارایی های رمزنگاری به عنوان وثیقه برای معاملات سنتی مانند وام مسکن استفاده می شود, سپس ارزش خود را می تواند تا حد زیادی با اثرات مثبت شبکه افزایش یافته است-اگر چه خطر این است که از ایجاد یک خانه از کارت های;
4. حتی اگر ارزش دارایی اساسی ممکن است ناچیز, ارزش موسسات ایجاد شده برای تجارت ممکن است بسیار جذاب. به عنوان مثال کوین بیس, یک پلت فرم معاملاتی برای دارایی های رمزنگاری, به تازگی در نزدک ذکر شده و افزایش قیمت سهم خود را قبل از روز اول تجارت دیدم[7], هر چند قیمت بعد کاهش یافت; و
5. اگر روش های سنتی پرداخت (مانند پی پال و ویزا) شروع به پذیرش پرداخت در بیت کوین و سایر دارایی های رمزنگاری کنند ممکن است ارزش خود را افزایش دهند زیرا ممکن است به عنوان وسیله پرداخت های بعدی تلقی شوند.

استدلال های مخالف عبارتند از:

1. دارایی های رمزنگاری ارزش فیزیکی یا ذاتی ندارند;
2. بر خلاف طلا یا سایر فلزات گرانبها ارزش استفاده ندارند;
3. قیمت ها را نمی توان با تخفیف قیمت تعیین کرد;
4. سابقه "چنگال" (تغییرات در پروتکل که منجر به دو شاخه می شود) مفهوم حداکثر مقدار موجود در دارایی های رمزنگاری را به شدت کاهش داده است;
5. این دارایی ها از جمله طلا حمایت نمی شوند, حقوق طراحی ویژه یا اوراق قرضه دولتی; و
6. نوسانات ارزیابی های خود باعث می شود که نتوانند یک ذخیره پایدار ارزش باشند (نمایشگاه 3).

به طور خلاصه در حال حاضر خیلی زود است که بگوییم دارایی های رمزنگاری می توانند به عنوان یک ذخیره ارزش در نظر گرفته شوند. اما قطعا بحث باز و در حال انجام است.

بک استاپ - چارچوب وثیقه یک ارز دیجیتال-برای تشخیص به اصطلاح استیبل کوین از اکولوژی گسترده تر ارزهای دیجیتال کلیدی است. این یک ویژگی طراحی ضروری است که احتمالا بر مسیر پذیرش هر ارز دیجیتال نوپا تاثیر می گذارد. می توان اعتراض کرد که پس از سقوط استاندارد طلا ارزش ارزهای سنتی فقط به طور ضمنی توسط حاکمیت حمایت می شود (مثلا از طریق مالیات یا ثروت خالص). اعتبار, اعتماد و اعتماد به نفس از ویژگی های ضروری از ارزهای سنتی و دیجیتال به طور یکسان هستند.

نمایشگاه 3: دارایی های رمزنگاری فرار

نمایشگاه 3 مقایسه نوسانات متوجه بیت کوین, طلا و یورو/نرخ ارز دلار. نیازی به گفتن نیست که یورو نیازهای ذخیره ارزش خود را بهتر از طلا و بیت کوین ارضا می کند. یک ارز با نوسانات کم نیز اعتماد کاربران (بالقوه) خود را بهتر جلب می کند. ایده گسترده تر این است که نوسانات قیمت بیش از حد معمول دارایی های رمزنگاری را محدود کنید تا ارز دیجیتال را با ارزهای موجود و سنتی هماهنگ کنید. به عنوان بانک مرکزی اروپا سابق (بانک مرکزی اروپا) عضو هیات اجرایی بنواt اظهار داشت: "در اصل به عنوان یک راه در دسترس و بدون مرز به پرداخت پیش بینی, رمزنگاری دارایی به طور کلی از نوسانات شدید قیمت و ظرفیت محدود برای پردازش معاملات در مقایسه با ترتیبات موجود رنج می برد... توسعه دهندگان از رمزنگاری دارایی با برچسب "پایدار" به دنبال کاهش نوسانات توسط لنگر انداختن " سکه " به یک مرجع دارایی (به عنوان مثال یک ارز مستقل) یا یک سبد دارایی.”[8]

ما ثابت کرده ایم که طرح هایی مانند استیبل کوین و سی بی دی سی حداقل از نظر یک مدیر ذخیره از دارایی های رمزنگاری برتر هستند. هنوز, ما با سوال مهم از زمان باقی مانده. به خصوص, به نظر می رسد یک شکاف غیر منتظره ای بزرگ بین جدول زمانی بانک های مرکزی عمده برای معرفی سی بی دی سی وجود دارد. پس از یک دوره نسبتا کوتاه از شک و تردید, بانکداران مرکزی در حال حاضر جمعی مطالعه و تجربه با ارزهای دیجیتال.

به گزارش بانک تسویه حساب های بین المللی[9], تقریبا 80% از بانک های مرکزی جهان در حال حاضر در تحقیقات سی بی دی سی درگیر, تجربه و توسعه. علاوه بر این 20 درصد از بانک های مرکزی جهان در حال برنامه ریزی برای راه اندازی یک خرده فروشی سی بی دی سی در میان مدت هستند. بانک مرکزی اروپا به تازگی یک گزارش جامع در یورو دیجیتال منتشر[10] و فدرال رزرو ایالات متحده (فدرال رزرو) یک پروژه سی بی دی سی راه اندازی کرده است همراه با موسسه فناوری ماساچوست[11].

بانک خلق چین با پرداخت الکترونیکی ارز دیجیتال خود رهبری این بسته را بر عهده دارد. اندازه چین چه از نظر تولید ناخالص داخلی و چه از نظر بازارهای مالی با اهمیت رنمینبی به عنوان ارز ذخیره در تضاد است. در پایان سال 2020 تنها 2.3 درصد از ذخایر اختصاص یافته در رنمینبی تعیین شد. این وضعیت به احتمال زیاد پکن لطفا نیست, مشتاق به تحکیم چین به عنوان یک ابرقدرت در تمام جبهه ها, از جمله تجارت, نظامی, تکنولوژی و امور مالی. یک ارز دیجیتال ممکن است ابزاری عالی برای تسریع در تعادل مجدد ارزهای ذخیره جهانی باشد.

جغرافیای سیاسی سی بی دی سی: حاکمیت دیجیتال

از منظر تاریخی صدور ارز در گردش با مفهوم "حاکمیت"همراه بوده است. به عنوان حاکمیت به عنوان "اقتدار عالی در قلمرو" تعریف, دولت همواره با نشانه هایی مانند پرچم و ارز صادر شده توسط دولت حاکم بر یک قلمرو خاص شناسایی شده است. هنگام صدور ارز در گردش خون در انحصار بانک مرکزی شد, نهاد خود را یکی دیگر از مظهر معمولی از حاکمیت شد (قدرت عالی پولی) در یک قلمرو خاص. در نتیجه صدور سی بی دی سی توسط بانک مرکزی یک کشور راهی برای بازپس گیری حاکمیت این شهرستان بر حوزه پولی فضای مجازی است.

حاکمیت دیجیتال به عنوان مالکیت داده های شخصی توسط کاربران وب سایت ها با رضایت یا بدون رضایت تعریف شده است. اما این خطر وجود دارد که یک تعریف بسیار محدود باشد حتی اگر مالکیت داده ها نقش مهمی در اجرای حاکمیت دیجیتال داشته باشد. برای گستردهتر کردن این موضوع بیایید به تعریف سنتی حاکمیت به عنوان مقام عالی در یک قلمرو متوسل شویم که معمولا توسط یک ارتش دفاع میشود.

برای درک این مهم برای تعریف مفاهیم 'اقتدار ''قلمرو' و 'ارتش' است. در فضای مجازی درک مفهوم قلمرو در یک مرز محدود دشوار است اگرچه می توان این قلمرو را به مکانی که داده های شهروندان یک کشور ذخیره می شود کاهش داد. فناوری های ابری لایه ای از پیچیدگی را اضافه می کنند اما در حالی که داده های نگهداری شده در ابر را می توان از هر کجای دنیا بازیابی کرد در سرورهای واقع در یک کشور خاص ذخیره می شوند.

بنابراین که صاحب این داده ها? شهروندان این کشور که داده سرچشمه? کشوری که داده های خود را ذخیره می شود? یا کشور مبدا چند ملیتی فراهم کردن خدمات? در دورانی که داده ها به اندازه نفت در قرن گذشته ارزشمند هستند این می تواند عامل اصطکاک های جغرافیای سیاسی یا حتی درگیری باشد. مثلا, تصور کنید که داده ها از شهروندان فرانسوی ذخیره شده توسط گوگل در ایسلند. می توانید دولت فرانسه دسترسی به داده ها از شهروندان خود را اگر از لحاظ جسمی در خارج از کشور ذخیره می شود, و 'متعلق به' توسط یک کشور سوم, نهاد بخش خصوصی?

در این صورت ما به راحتی می توانیم ببینیم که چگونه دولت ها تحت فشار قرار می گیرند تا اطمینان حاصل شود که داده های شهروندانشان حتی در هنگام استفاده از فناوری ابری به صورت فیزیکی در کشورشان ذخیره می شود. در اروپا مرزهای اتحادیه اروپا به احتمال زیاد به عنوان یک مرز ملی دیده می شود. ارتش اینده لشکرهای سایبری ارتشهای سنتی خواهد بود. شرکت های بخش خصوصی نقش مهمی ایفا خواهند کرد همانطور که پیمانکاران خصوصی امروز در درگیری های سنتی انجام می دهند.

از حاکمیت دیجیتال گرفته تا درگیری های جغرافیای سیاسی در فضای مجازی

در چند سال گذشته اقدامات جنگ سایبری به طور فزاینده ای مکرر شده است و اخیرا بیشتر حملات خصمانه افراد ناشناس به نهادهای مستقل در فضای مجازی اتفاق افتاده است. به عنوان مثال حمله استاکس نت عامل خسارت به برنامه هسته ای ایران در سال های 15-2010 بود نهپتیا بدافزاری که به اوکراین حمله کرد و بر شرکت های بین المللی از جمله مرسک در سال های 17-2016 و حمله سایبری گسترده و نقض داده ها به نهادهای فدرال ایالات متحده در سال 2020 تاثیر گذاشت.

بدون اینکه بیش از حد به موضوع جنگ سایبری بپردازیم بسیار بعید است که سی بی دی سی از چنین حملات سایبری در امان بماند. هنگامی که ترازنامه بانک مرکزی عملا در دسترس عموم قرار می گیرد (اگرچه در ابتدا فقط از طریق بازار عمده فروشی), وسوسه بزرگی برای طرف های خاصی وجود دارد که سعی کنند حمله ای به ارز دیجیتال خود انجام دهند. خسارت بالقوه یک نقض داده ها در یک زمینه سی بی دی سی می تواند بزرگ, اگر ما محتوای اطلاعات از سی بی دی سی جدید در نظر.

حمله سایبری به سی بی دی سی می تواند نقض حاکمیت دیجیتال و سنتی شبیه به اعلان جنگ در عصر جدید دیجیتال باشد. سوال این است که کشورها رفتار دیپلماتیک خود را به اندازه کافی سریع تطبیق می دهند تا این تحولات بالقوه را در بر بگیرند.

استفاده بالقوه از سی بی دی سی برای دستیابی به پیشرفت های جغرافیایی استراتژیک

دو کشور بیشترین پیشرفت را در توسعه سی بی دی سی داشته اند: چین و سویدن. در حالی که به نظر نمی رسد سویدن برای چهار تا پنج سال به طور کامل ارز دیجیتال خود را عرضه کند سیستم دی سی پی چین شش سال پیش طراحی شد و اکنون در مرحله تجربه خود است و تست های محلی در شنژن, سوژو, شیونگان و چنگدو انجام می شود. این برنامه های تست از استفاده در خدمات دولتی گرفته تا پرداخت صورتحساب و حمل و نقل متغیر است – و چندین شرکت بین المللی در این برنامه های خلبانی از جمله شرکت های ایالات متحده مانند استارباکس و مترو و مک دونالد شرکت می کنند.

اخیرا چین شروع به پرداختن به موضوع پرداخت های فرامرزی با استفاده از فناوری سی بی دی سی خود با پیوستن به مرکز ابداعات بیس و ابتکار پل سازمان پولی هنگ کنگ و نمونه اولیه اثبات مفهوم خود برای پرداخت های عمده فروشی برون مرزی کرده است. این تست از حل و فصل بانک ها در چهار کشور اولیه و مناطق را قادر خواهد ساخت – چین, هنگ کنگ, تایلند و امارات متحده عربی – به قبول پرداخت در هر یک از این چهار ارز. بانک های مرکزی شرکت کننده مجاز به نگهداری سی بی دی سی های یکدیگر خواهند بود.

چین به وضوح قصد دارد از ارز دیجیتال خود برای اهداف داخلی و بین المللی استفاده کند. به نظر می رسد در داخل کشور می خواهد فرایندی را نهایی کند که کشور را به یک اقتصاد کاملا بدون پول تبدیل کند. با توجه به محتوای اطلاعاتی ارز دیجیتال جدید می توان تصور کرد که – برای یک رژیم استبدادی مانند چین – توانایی ثبت هرگونه معامله در اقتصاد می تواند به خودی خود یک هدف باشد. امکان وارد کردن نرخ بهره به قلمرو عمیقا منفی در صورت نیاز برای تحریک تقاضا یک مزیت اضافی است حتی اگر انتظار می رود تصویب یک ارز دیجیتال اثرات چند برابر ایجاد کند. به عنوان مثال بانکداران چین تخمین می زنند که تست ارز دیجیتال 10 میلیون یوان می تواند 50 میلیون یوان افزایش فروش ایجاد کند[12].

چین در مورد اهداف بینالمللی احتمالی خود پیش از طرح سیبیدیسی فرایندی را برای بینالمللی شدن ارز خود شروع کرده بود. بازار مالی چین به سرعت در حال پیشرفت است. به خصوص, گنجاندن خود را در شاخص های اوراق قرضه عمده به تازگی مشخصات بازار اوراق قرضه چینی مطرح, که از نظر اندازه در حال حاضر با بزرگترین و مایع ترین بازارهای اوراق قرضه در جهان رقابت (نمایشگاه 4).

نمایشگاه 4: بزرگترین بازارهای اوراق قرضه جهانی

جای تعجب نیست که برتری دلار در سیستم پولی و مالی بین المللی مظهر موقعیت جغرافیایی استراتژیک غالب ایالات متحده است. در زمان کنفرانس برتون وودز در سال 1944 هنگامی که پس از جنگ جهانی دوم سیستم مالی بین المللی تصور شد ایالات متحده حاضر به قبول ایجاد یک بین المللی "مصنوعی" ارز (مانند بانکور پیشنهاد شده توسط اقتصاددانان جان مینارد کینز و ارنست شوماخر) کمک به چه فرانسه والری ژیسکارد استاینگ سال بعد به نام دلار "امتیاز گزاف". با توجه به این مقدمات به نظر می رسد تسلط دلار در معاملات بین المللی سنگر برتری ایالات متحده است.

در حالی که تلاش های متعددی برای تسویه پرداخت کالاهایی مانند نفت با ارزهای غیر از دلار انجام شده است اما تلاش چین برای ایجاد رنمینبی به عنوان یک ارز بین المللی بسیار گسترده تر است. به نظر می رسد چین از ایالات متحده یاد گرفته است که تحمیل یک ارز نمی تواند بدون تحولات در اقتصاد واقعی اتفاق بیفتد. در مورد ایالات متحده هزینه های نظامی جنگ جهانی دوم طرح مارشال جریان سرمایه گذاری مستقیم خارجی به اروپا و اقیانوسیه پس از جنگ و تبدیل شدن به یک کشور بدهکار با تراز حساب جاری منفی به نفع توزیع دلار در سراسر جهان کمک کرد.

در مورد چین ایجاد کمربند و جاده طرح (بری), زیرساخت های سرمایه گذاری بانک و امضای اخیر منطقه ای جامع مشارکت اقتصادی همه کمک به پروژه قدرت اقتصادی این کشور در خارج از محیط داخلی. دیگه چی, مجموعهای از توافقات دوجانبه با چندین کشور, با چین کمک به تامین مالی برنامه های زیرساختی خود (در ازای یک ادعا در دارایی های داخلی خود), ساخته شده است چین طلبکار ترجیح, که به نظر می رسد برای رد کردن امکان این کشورها دسترسی به قوانین بدهی باشگاه پاریس تجدید ساختار[13]. حتی اخیر افزایش گرفتن سیاسی در هنگ کنگ شاید تا حدودی می تواند توضیح داده شود با اراده چین برای ایجاد یک کنترل قوی تر بر مرکز مالی بین المللی است.

در عین حال ایجاد یک ارز بین المللی نیازمند درجه ای از باز بودن و لیبرالی شدن است که به نظر می رسد رژیم هنوز حاضر به پذیرش نیست. افتتاح حساب سرمایه کشور در بهترین حالت بخشی باقی می ماند و انتقال پول به خارج از کشور اگر در بیشتر موارد ممنوع نباشد به شدت کنترل می شود. این می تواند دستیابی به پرونده بین المللی شدن رنمینبی را دشوارتر کند.

معرفی ارز دیجیتال چین احتمالا نشان دهنده شتاب روند موجود است. این نسبتا ساده است که تصور کنیم چین تصویب ارز دیجیتال خود را در همه کشورهای منطقه "بری" و "انگیزه" خواهد داد که سی بی دی سی خود را توسعه نخواهند داد. به احتمال زیاد پلت فرم خود را به کشورهای مسلح حتی به کسانی که شروع به توسعه ارز دیجیتال خود خواهند کرد.

در واقع مانند جغرافیای سیاسی و در هر بازی استراتژیک چین احتمالا هدفش بهره برداری از مزیت محرک اول است. برای برخی از بانک های مرکزی زمان خود را به نظر می رسد یک دارایی وجودی در مسابقه سی بی دی سی. در حقیقت, مدل سازی معرفی یک سی بی دی سی در یک محیط برابری منافع بین المللی ممکن است حس ضرورت است که ما از پکن را توضیح دهد – به عنوان یک گزارش نشان می دهد, "که یک سی بی دی سی عدم تقارن را افزایش می دهد در سیستم پولی بین المللی با کاهش استقلال سیاست های پولی در اقتصادهای خارجی, اما نه در داخل, نشان می دهد علاوه بر این که معرفی یک سی بی دی سی هر چه زودتر, و نه بعد, می تواند منجر به یک مزیت مهم برای اولین بار تکان دهنده را.”[14]

خواهد چین برنده مسابقه سی بی دی سی?

بنابراین سوال این است: اگر چین در حال ساخت چنین گام های عظیمی در نبرد برای برتری سی بی دی سی, جایی که ایالات متحده در تمام این است? به نظر می رسد فدرال رزرو یکی از بزرگترین بانک های مرکزی در توسعه ارز دیجیتال خود است و حتی بانک مرکزی اروپا اخیرا پروژه خود را برای یورو دیجیتال راه اندازی کرده است. چه کاری می تواند این کندی ظاهری توضیح?

اول اینکه ایالات متحده عموما در تعدادی از جبهه های سایبری از چین عقب است از جمله توسعه فناوری 5 جی خود از نظر کیفیت و قیمت. دوم اینکه این احتمال وجود دارد که ایالات متحده به خوبی از امتیاز موجود دلار در سیستم مالی بین المللی مطلع باشد. سوم اینکه ایالات متحده همیشه می تواند از قدرت نظارتی خود برای تحمیل بسترهای خود استفاده کند و همچنین به دلیل افزایش خارج سرزمینی بودن مقررات (یا تحریم ها). چهارم با توجه به منابع موجود ایالات متحده می تواند پروژه ای را راه اندازی کند که در نهایت با رقبای استراتژیک خود مطابقت داشته باشد همانطور که با مسابقه به ماه علیه اتحاد جماهیر شوروی انجام داد.

در جهان چند قطبی سی بی دی سی انتظار داریم که بانک های مرکزی بزرگ – بانک فدرال و بانک مرکزی ژاپن و بانک مرکزی انگلیس و بانک مرکزی انگلیس – تلاش کنند تا برتری استراتژیک نسبت به دیگران و شاید از نظر تصویب سیستم عامل های خود توسط کشورها در حوزه نفوذ خود داشته باشند. به ویژه ما انتظار داریم که بانکهای مرکزی بازارهای توسعهیافته در برابر پیشرفتهای بیش از حد سریع چین عقب نشینی کنند. در واقع در فضای بیش از 12 سال با دو سیستمیک بحران 2008-09 و 2020-21 چین ساخته شده است یک جهش بزرگ به جلو در رتبه بندی از نفوذ جغرافیایی استراتژیک به لطف توانایی خود را برای مقاومت در برابر این بحران ها بهتر و بهبود سریع تر از همسالان خود. برای مثال چین در حال حاضر به طور علنی برای اتخاذ مدل خود – ترکیبی از سرمایه داری دولتی, ازادی سرمایه گذاری و اقتدارگرایی سیاسی – توسط کشورهایی به ویژه در جنوب شرق اسیا که دموکراسی را تجربه کرده اند مبارزه می کند و از نظر ما نتایج مبهمی دارد[15]. در این راستا پیشبینی میکنیم که سیبیدیسیها میدان نبرد دیگری برای رقابت وسیعتر جغرافیایی استراتژیک باشند که در میان قدرتمندترین کشورهای جهان ادامه دارد.