10 گزینه استراتژی برای دانستن

سامانتا سیلبرستاین یک برنامه ریز مالی خبره، دارنده مجوز FINRA سری 7 و 63، نماینده دارای مجوز بیمه عمر، حوادث و بیمه سلامت ایالت کالیفرنیا و CFA است. او روزهای خود را با صدها کارمند از سازمان های غیرانتفاعی و آموزش عالی بر روی برنامه های مالی شخصی آنها می گذراند.

جارد ایکر محقق و حقیقت‌سنجی است. او دارای بیش از یک دهه تجربه در بخش‌های هسته‌ای و دفاع ملی در حل مسائل بر روی پلت‌فرم‌های مختلف مانند بمب‌افکن‌های رادارگریز تا پهپادها است. او دارای مدرک A. A. S. در فن آوری نگهداری هوانوردی، مدرک لیسانس. در تاریخ و مدرک M. S. در سیاست و مدیریت زیست محیطی.

معامله گران اغلب با درک اندکی از استراتژی های گزینه های موجود در اختیارشان به گزینه های معاملاتی می پردازند. استراتژی های گزینه های زیادی وجود دارد که هم ریسک را محدود می کند و هم بازده را به حداکثر می رساند. با کمی تلاش، معامله گران می توانند یاد بگیرند که چگونه از انعطاف پذیری و قدرتی که گزینه های سهام می توانند ارائه دهند، استفاده کنند.

در اینجا 10 استراتژی گزینه ای وجود دارد که هر سرمایه گذار باید بداند.

خوراکی های کلیدی

• معاملات گزینه ها ممکن است پیچیده به نظر برسد، اما مجموعه ای از استراتژی های اساسی وجود دارد که اکثر سرمایه گذاران می توانند از آنها برای افزایش بازده، شرط بندی بر روی حرکت بازار یا پوشش دادن موقعیت های موجود استفاده کنند.
• تماس‌های تحت پوشش، یقه‌ها، و قرارهای متاهل زمانی استفاده می‌شوند که از قبل موقعیتی در سهام اصلی داشته باشید.
• اسپردها شامل خرید یک (یا چند) گزینه و فروش همزمان گزینه (یا آپشن) دیگر است.
• زمانی که بازار به سمت بالا یا نزول حرکت می‌کند، سودهای طولانی و خفه‌کننده سود حاصل می‌شود.

4 گزینه استراتژی برای دانستن

1. تماس تحت پوشش

با تماس ها، یک استراتژی صرفاً خرید یک گزینه تماس برهنه است. همچنین می توانید یک تماس تحت پوشش اولیه یا خرید و نوشتن را ایجاد کنید. این یک استراتژی بسیار محبوب است زیرا باعث ایجاد درآمد می شود و خطر طولانی بودن سهام به تنهایی را کاهش می دهد. معاوضه این است که شما باید مایل باشید سهام خود را با قیمت تعیین شده بفروشید - قیمت اعتصاب کوتاه. برای اجرای استراتژی، سهام پایه را همانطور که معمولاً انجام می‌دهید خریداری می‌کنید، و به طور همزمان یک اختیار خرید روی همان سهام می‌نویسید یا می‌فروشید.

به عنوان مثال، فرض کنید یک سرمایه گذار از یک اختیار خرید برای سهامی استفاده می کند که نشان دهنده 100 سهم سهام در هر اختیار خرید است. به ازای هر 100 سهمی که سرمایه گذار خریداری می کند، همزمان یک اختیار خرید را در مقابل آن می فروشد. این استراتژی به عنوان تماس تحت پوشش شناخته می شود زیرا در صورت افزایش سریع قیمت سهام، تماس کوتاه این سرمایه گذار توسط موقعیت سهام طولانی پوشش داده می شود.

سرمایه گذاران ممکن است هنگام داشتن موقعیت کوتاه مدت در سهام و نظر خنثی در مورد آن ، از این استراتژی استفاده کنند. آنها ممکن است به دنبال ایجاد درآمد از طریق فروش حق بیمه تماس باشند یا در برابر کاهش احتمالی ارزش سهام اساسی محافظت کنند.

تصویر توسط جولی بنگ â © Investopedia 2019

در نمودار سود و زیان (P& L) در بالا ، مشاهده کنید که با افزایش قیمت سهام ، P& L منفی از تماس با موقعیت سهام طولانی جبران می شود. از آنجا که سرمایه گذار از فروش تماس حق بیمه دریافت می کند ، زیرا سهام از طریق قیمت اعتصاب به صعود منتقل می شود ، حق بیمه ای که دریافت کرده است به آنها اجازه می دهد تا سهام خود را در سطح بالاتری از قیمت اعتصاب بفروشند: قیمت اعتصاب به علاوه حق بیمه دریافت شدهوادنمودار P& L CAVE CALL بسیار شبیه به نمودار P& L کوتاه و برهنه است.

فراخوانی تحت پوشش

2. متاهل

در یک استراتژی متاهل ، یک سرمایه گذار دارایی را خریداری می کند - مانند سهام سهام - و همزمان خرید گزینه هایی را برای تعداد معادل سهام قرار می دهد. دارنده گزینه Put حق فروش سهام را با قیمت اعتصاب دارد و هر قرارداد 100 سهم دارد.

یک سرمایه گذار ممکن است از این استراتژی به عنوان راهی برای محافظت از ریسک نزولی خود در هنگام نگه داشتن سهام استفاده کند. این استراتژی به طور مشابه با یک بیمه نامه کار می کند. در صورتی که قیمت سهام به شدت کاهش یابد ، کف قیمت را تعیین می کند. به همین دلیل است که به عنوان یک محافظ نیز شناخته می شود.

به عنوان مثال ، فرض کنید یک سرمایه گذار 100 سهام سهام را خریداری می کند و یک گزینه Put را همزمان خریداری می کند. این استراتژی ممکن است برای این سرمایه گذار جذاب باشد زیرا در صورت وجود تغییر منفی در قیمت سهام ، از آنها در نزولی محافظت می شود. در عین حال ، سرمایه گذار در صورت افزایش ارزش سهام می تواند در هر فرصت صعودی شرکت کند. تنها نقطه ضعف این استراتژی این است که اگر سهام ارزش خود را کاهش ندهد ، سرمایه گذار مبلغ حق بیمه پرداخت شده برای گزینه Put را از دست می دهد.

تصویر توسط جولی بنگ â © Investopedia 2019

در نمودار P& L در بالا ، خط متراکم موقعیت طولانی سهام است. با استفاده از موقعیت های طولانی و طولانی سهام ، می بینید که با کاهش قیمت سهام ، ضررها محدود است. با این حال ، سهام قادر به شرکت در صعود بالاتر از حق بیمه هزینه شده برای قرار دادن است. یک نمودار P& L متاهل شبیه به نمودار P& L تماس طولانی است.

چه ازدواج کرده است؟

3. پخش تماس گاو نر

در یک استراتژی گسترش تماس گاو نر ، یک سرمایه گذار همزمان با قیمت اعتصاب خاص تماس می گیرد و در عین حال همان تعداد تماس ها را با قیمت اعتصاب بالاتر نیز می فروشد. هر دو گزینه تماس با تاریخ انقضا و دارایی زیربنایی یکسان خواهند بود.

این نوع استراتژی گسترش عمودی اغلب زمانی استفاده می شود که یک سرمایه گذار بر روی دارایی زیرین صعود کند و انتظار افزایش متوسط قیمت دارایی را دارد. با استفاده از این استراتژی ، سرمایه گذار قادر است صعود خود را در تجارت محدود کند و در عین حال حق بیمه خالص هزینه شده را نیز کاهش دهد (در مقایسه با خرید یک گزینه تماس برهنه به طور کامل).

تصویر توسط جولی بنگ â © Investopedia 2019

از نمودار P& L در بالا ، می توانید مشاهده کنید که این یک استراتژی صعودی است. برای اینکه این استراتژی به درستی اجرا شود ، معامله گر برای افزایش سود تجارت به سهام نیاز دارد تا در قیمت افزایش یابد. تجارت گسترش تماس گاو نر این است که صعود شما محدود است (حتی اگر مبلغ صرف شده برای حق بیمه کاهش یابد). هنگامی که تماس های آشکار گران است ، یکی از راه های جبران حق بیمه بالاتر ، فروش تماس های اعتصاب بالاتر علیه آنها است. اینگونه است که گسترش تماس گاو نر ساخته می شود.

نحوه مدیریت پخش گاو نر

4. خرس گسترش یافته است

استراتژی گسترش خرس شکل دیگری از گسترش عمودی است. در این استراتژی ، سرمایه گذار به طور همزمان خرید گزینه ها را با قیمت اعتصاب خاص قرار می دهد و همچنین همان تعداد قرار دادن را با قیمت اعتصاب پایین تر به فروش می رساند. هر دو گزینه برای همان دارایی اساسی خریداری شده و تاریخ انقضا یکسان دارند. این استراتژی زمانی استفاده می شود که معامله گر در مورد دارایی زیربنایی احساسات نزولی داشته باشد و انتظار دارد قیمت دارایی کاهش یابد. این استراتژی هم ضررهای محدود و هم دستاوردهای محدود را ارائه می دهد.

تصویر توسط جولی بنگ â © Investopedia 2019

در نمودار P& L در بالا ، می توانید مشاهده کنید که این یک استراتژی نزولی است. برای اینکه این استراتژی با موفقیت اجرا شود ، قیمت سهام باید سقوط کند. هنگام استفاده از خرس ، صعود شما محدود است ، اما حق بیمه هزینه شما کاهش می یابد. اگر قرار دادن آشکار گران باشد ، یکی از راه های جبران حق بیمه بالا با فروش اعتصاب پایین در برابر آنها است. اینگونه است که یک خرس گسترش یافته است.

5. یقه محافظ

یک استراتژی یقه محافظ با خرید یک گزینه خارج از پول (OTM) انجام می شود و همزمان نوشتن گزینه تماس OTM (با همان انقضا) هنگامی که در حال حاضر صاحب دارایی اساسی هستید. این استراتژی اغلب توسط سرمایه گذاران پس از موقعیت طولانی در سهام ، دستاوردهای قابل توجهی را تجربه کرده است. این امر به سرمایه گذاران این امکان را می دهد تا از حفاظت از نزولی برخوردار باشند زیرا Long Put به قفل قیمت بالقوه فروش کمک می کند. با این حال ، تجارت این است که آنها ممکن است موظف به فروش سهام با قیمت بالاتر باشند ، از این طریق امکان سود بیشتر را از دست می دهند.

نمونه ای از این استراتژی این است که اگر یک سرمایه گذار از تاریخ 1 ژانویه 100 سهم از IBM 100 دلار داشته باشد. معامله گر تا تاریخ انقضا زیر 95 دلار محافظت می شود. تجارت این است که آنها به طور بالقوه ممکن است موظف باشند سهام خود را با قیمت 105 دلار بفروشند اگر IBM قبل از انقضا با این نرخ معامله کند.

تصویر توسط جولی بنگ â © Investopedia 2019

در نمودار P& L در بالا ، می توانید مشاهده کنید که یقه محافظ ترکیبی از یک تماس تحت پوشش و یک قرار دادن طولانی است. این یک مجموعه تجارت خنثی است ، به این معنی که در صورت سقوط سهام از سرمایه گذار محافظت می شود. این تجارت به طور بالقوه موظف است سهام طولانی را در اعتصاب تماس کوتاه بفروشد. با این حال ، سرمایه گذار به احتمال زیاد از انجام این کار خوشحال خواهد شد زیرا آنها قبلاً در سهام زیربنایی دستاوردهای خود را تجربه کرده اند.